第8讲 第一章第三节：投资方案的类型与评价指标(二.docVIP

【2009多选】下列评价方法中，可用于寿命期相同的互斥方案选择的有（　）。A.净现值法B.内部收益率法C.净年值法D.最小公倍数法E.追加投资收益率法 ACE 【解析寿命期相同的互斥方案选择的方法包括：净现值、净年值、净将来值法；差额法；追加投资收益率法。 【2009单选】下列类型的投资方案中，适于使用内部收益率法进行评价的是（　）。A.独立方案B.寿命期不同的互斥方案C.寿命期相同的互斥方案D.混合方案 A 【解析独立方案的评价指标是效率，即内部收益率。 【2010多选】下列指标中，可用单一投资方案可行与否（　）。A.追加投资收益率B.净现值C.差额净现值D.内部收益率 【答案】BD 【解析本题考查单一投资方案的评价。 【2010单选】下列中，（　）。A.净现值法 B.内部收益率法 C.净年值法 D.最小公倍数法 E.追加投资收益率法 【答案】CD 【解析对于寿命期不同的互斥方案，一般采用年值法。 【2009案例】某建筑工程公司拟购买一物业进行经营，以补充工程任务不足时公司的正常运营。如果该物业有价值，则进行投资。根据调查、分析和市场预测，基本情况是：投入运营后初期投资约6.5亿元，该值将随着谈判的进程而逐步明确：运营期预计为50年：每年的销售收益可达2.8亿元，销售收益将随市场变化而变化；按现在的物价水平测算，作业费用（按一年销售收益为2.8亿元计算）每年约为2亿元。其中，固定费用1亿元，变动费用与销售收益成正比；若该物业经营后有偿还能力，则银行可以贷款，贷款的利率i=10％。已知：（PA，10％，50）=9.915，（PA，10％，30）=9.427。1.如果实际发生值与预测值相同，该物业的净现值为（　）亿元。A.1.432 B.2.865 C.5.687 D.7.932 【答案】A 【解析=（2.8-2）×（PA，10％，50）-6.5=1.432 2.当市场情况变化，运营期将缩短为30年，其他量值不变时，考虑投资额之后的净现值为（　）亿元。A.0.856 B.0.987 C.1.042 D.1.323 【答案】C 【解析PW=（2.8-2）×（PA，10％，30）-6.5=1.042 3.由于市场情况变化，每年的销售收益减少10％时，该物业的净年值为（　）亿元。A.-0.865 B.-0.786 C.-0.568 D.-0.036 【答案】D 【解析净年值＝-6.5/（，10％，50）+[2.8×（1-10％）-（2-1）×（1-10％）-1]=-0.036【20真题】某建筑工程公司拟1、进行上述寿命期相同的互斥方案选择时，可采用的方法有（ ）。 A.内部收益率 B.差额的净现值法 C.追加投资收益率法 D.净年值法 【答案】BCD 【解析解析解析解析 【本章总结】 1、第一节资金的时间价值（是本章计算题的基础，需熟练掌握）： （1）掌握资金时间价值产生的原因 （2）掌握单利、复利的计算，尤其六个资金时间价值的复利计算公式，一定要熟练掌握。（三个值，两种因素，六种转换） （3）掌握资金时间价值公式的六个假设条件，注意分析现金流的大小、方向、尤其作用点。看能否直接应用六公式，不能直接应用，需要先换算再应用。 （4）要注意给定的转换因数能否直接应用，是否要求倒数。 （5）注意利率与计息期是否一致。 2、单一投资方案评价投资方案额的净现值互斥方案年值法（净年值） 1页