03.3月份下游需求或启动缓慢.docVIP

3月份下游需求或启动缓慢 概述：2011年在国家宏观调控下，各行业增速稳中趋落，这是中央主动宏观调控的结果，同时也是部分行业自身结构调整的需要。到了2012年由于天气和国内外需求的影响，包括铁路、公路在在内的固定资产投资依然呈现稳步回落的状态，汽车行业消费颓势不见，家电行业的替代消费政策未出，而造船行业继新接订单等指标回落之后，去年表现较好的完工量指标也大幅下滑。好在当前国内部分城市地产政策出现部分微调，而水利、新能源等行业依然是政策鼓励的行业，后期投资、需求值得期待。短期来看，受天气、需求和人工因素影响，3月份的下游需求启动或者较往年会滞后一些。 一、基础建设 2011年，固定资产投资（不含农户）301933亿元，比上年增长23.8%，增速比1-11月回落0.7个百分点，扣除固定资产投资价格上涨因素，实际增长16.1%（以下除特别标明外均为名义增长）。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）下降0.14%。 图1：近两年我国城镇固定资产投资变化 分产业看，2011年，第一产业投资6792亿元，比上年增长25%，增速比1-11月回落3.8个百分点；第二产业投资132263亿元，增长27.3%，增速提高0.3个百分点；第三产业投资162877亿元，增长21.1%，增速回落1.3个百分点。2011年，工业投资129011亿元，增长26.9%，增速比1-11月提高0.1个百分点；其中，采矿业投资11810亿元，增长21.4%；制造业投资102594亿元，增长31.8%；电力、燃气及水的生产和供应业投资14607亿元，增长3.8%。 分地区看，2011年，东部地区投资144536亿元，比上年增长21.3%，增速比1-11月回落0.4个百分点；中部地区投资82524亿元，增长28.8%，增速比1-11月回落0.1个百分点；西部地区投资69489亿元，增长29.2%，增速与1-11月持平。 分登记注册类型看，2011年，内资企业投资281741亿元，比上年增长24.7%，增速比1-11月回落0.7个百分点；港澳台商投资9362亿元，增长19.9%，增速回落0.8个百分点；外商投资9437亿元，增长12%，增速回落1.1个百分点。 从项目隶属关系看，2011年，中央项目投资20209亿元，比上年下降9.7%，增速比1-11月回落1.2个百分点；地方项目投资281724亿元，增长27.2%，增速回落0.3个百分点。 从施工和新开工项目情况看，2011年，施工项目计划总投资632121亿元，比上年增长18.7%，增速比1-11月回落0.8个百分点；新开工项目计划总投资240344亿元，比上年增长22.5%，增速回落1.5个百分点。 从到位资金情况看，2011年，到位资金334219亿元，比上年增长20.3%，增速比1-11月回落2.4个百分点。其中，国家预算内资金增长10.8%，增速回落1.6个百分点；国内贷款增长3.5%，增速回落2.4个百分点；自筹资金增长28.6%，增速回落1.1个百分点；利用外资增长8.2%，增速回落2个百分点；其他资金增长9%，增速回落6.5个百分点。 从统计的数据来看，2011全年的固定资产投资增速还在20%增速之上，当然从全年的特别是下半年的逐月投资速度看，月度增速是下降较为明显的。而从1月的铁路投资来看，更是创2009年来的最糟糕开局，公路投资也是在放缓通道上。当然从中央发布的“十二五”西部规划以及从去年下半年开始大规模启动的水利投资来看，部分区域和特定领域的投资将得到进一步的加强，不过考虑到资金和项目立项考核等工作的要求，这部分需求能否及时释放，释放到一个什么程度值得关注。 二、建筑和房地产行业 2011年，全国房地产开发投资61740亿元，比上年增长27.9%，增速比上年回落5.3个百分点，比1-11月回落2个百分点。其中，住宅投资44308亿元，增长30.2%，增速比1-11月回落2.6个百分点，占房地产开发投资的比重为71.8%。 图2：近两年我国房地产投资变化 2011年，东部地区房地产开发投资35607亿元，比上年增长27.2%，增速比1-11月回落1.3个百分点；中部地区房地产开发投资13197亿元，增长25.5%，增速回落3.7个百分点；西部地区房地产开发投资12936亿元，增长32.8%，增速回落2.1个百分点。 2011年，全国房地产开发企业房屋施工面积50.80亿平方米，比上年增长25.3%，增速比上年回落1.2个百分点，比1-11月回落2.6个百分点；其中，住宅施工面积38.84亿平方米，增长23.4%。房屋新开工面积19.01亿平方米，增长16.2%，增速比上年回落24.4个百分点，比1-11月回落4.3个百分点；其中，住宅新开工面积14.60亿平方米，增长12.9%。房屋竣工面积8.