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沃克森（北京）国际资产评估有限公司关于 深圳证券交易所《关于对唐人神集团股份有限公司 的重组问询函》之核查意见 深圳证券交易所中小板公司管理部： 沃克森（北京）国际资产评估有限公司（以下简称“沃克森”）就贵所《关于 对唐人神集团股份有限公司的重组问询函》（中小板重组问询函（需行政许可） 【2016 】第 15 号）提及的需评估机构发表意见的相关事项进行了核查，现发表 核查意见如下： 问询函涉及事项： “你公司曾于2015年5月19 日披露发行股份及支付现金收购湖南龙华农牧发 展有限公司（以下简称“龙华农牧”）的预案，根据该预案，以2015年3月31 日为评 估基准日，龙华农牧全部权益的预估值为32,528.22万元，增值率为337.92% ；而 本次以2015年9月30 日为评估基准日，龙华农牧全部权益的评估值为49,081.33万元， 增值率为410.93% 。请说明龙华农牧两次评估产生差异的主要原因及合理性，并 请独立财务顾问、评估师发表意见。” 回复： （一）龙华农牧两次评估的差异情况 沃克森以2015 年3 月31 日为基准日，采用资产基础法及收益法对龙华农牧 的股东全部权益进行了预估，并选用收益法预估结果为预估结论。以 2015 年 3 月31 日为预估基准日，龙华农牧股东全部权益价值预估值为32,528.22 万元，预 估值较账面净资产增值25,100.25 万元，预估增值率337.92% 。 沃克森本次以2015 年9 月30 日为基准日，采用资产基础法及收益法对龙华 农牧股东全部权益进行了评估，并选用收益法评估结果为评估结论。以2015 年9 1 月30 日为评估基准日，龙华农牧股东全部权益价值评估值为49,081.33 万元，评 估值较账面净资产增值39,475.00 万元，评估增值率410.93% 。 （二）龙华农牧两次评估产生差异的主要原因及合理性分析 龙华农牧前次预估的基准日为2015 年3 月31 日，本次评估的基准日为2015 年9 月30 日，在两次评估基准日期间，龙华农牧所面临的商品猪市场发生了较大 的变化，同时龙华农牧根据市场变化亦对自身的经营计划做出了相应调整。评估 师针对上述变化相应调整了评估参数，主要是提高了龙华农牧商品猪的预测销售 价格和龙华农牧的商品猪出栏量，由此导致两次评估值出现差异。具体情况如下： 1、生猪价格于2015 年4 月开始强势反转，评估师相应调高生猪预测价格 我国生猪养殖业一直以农户散养为主，规模化养殖占比很低，散养户一般根 据当时的商品猪市场价格来安排生产，容易因市场价格的短期变化改变生产决策， 所以我国的商品猪价格呈现周期波动的趋势。 在经历2011 年生猪价格暴涨、全行业繁荣之后，猪肉供应量大幅攀升，我国 生猪行业又进入一个新的下降周期，2014 年生猪平均价格为 12.67 元，同比下降 11.5%。受生猪价格长期低迷的影响，大量散养农户因亏损较大而退出行业，我 国生猪存栏量及能繁母猪存栏量在近年出现下降的趋势。 受到近两年我国生猪产能持续下降的影响，2015 年生猪供应量出现较大幅度 的降低。从2015 年4-5 月份以来，我国生猪价格快速上涨，从2015 年从4 月份 平均价格 12.91 元/千克，最高上涨至8 月份平均价格 18.12 元/千克，9 、10 月份 有所回落，2016 年1 月份又攀升至18.02 元/千克。 我国全国平均生猪价格的具体情况如下表所示： 2 全国平均生猪价格（元/千克） 20.00 18.25 18.02 18.00 16.00 14.00 12.00 12.16 10.00 2015-01-07 2015-04-07 2015-07-