第五章投资报酬能力分析.pptxVIP

投资报酬能力分析;课程重点;第一节 投资报酬能力分析概述;二、投资报酬分析的作用;三、投入资本及其配比收益;第一层：全部资金 息税前利息;第二层：长期资本 息税前利润减短期债务利息;第三层：所有者权益资本 净利润 ;第四层：普通股权益资金 净利润减优先股股利;第二节 投资报酬能力指标分析;（一）总资产报酬率（ROA）;ROA的视角实际上是从资产负债表的左侧去看，从资产的角度衡量回报，而并不关注资本结构。;该指标分析要点： ROA集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系；在企业资产总额一定的情况下，可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险；还可以反映企业综合经营管理水平的高低。 ROA主要用于衡量公司资产创造收益的能力。该指标越大，反映企业投资回报能力越强。 该指标也指企业运用全部资产的回报率，即企业资源的有效运用程度。 一个公司资产负债表上的资产价值更多的是反映了历史而不是当前，而且不同的行业的ROA具有不可比性。如，很多类金融企业有无息流动负债，增加了总资产，降低了ROA，但是无偿使用上下游资金实际上是公司有竞争力的体现。 对该指标分析主要是趋势分析和横向分析 ; 例：已知ABC公司2009年的平均资产总额为26536万元，息税前利润额为2676万元；2010年的平均资产总额为55511万元，息税前利润额为10347万元，试对其总资产报酬率进行因素分析