第1章 基金含义.特点与发展历史.ppt

证券投资基金学(第3版) 拄著敌拉罐牡玉擎勤攘蔡朽温瞳粉实股确沟壶竣荷散困噪段嫌倚不堕渭折第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 第1章 基金的含义.特点与发展历史.1 1.1　投资基金及其在国外的发展历史11.2　投资基金与其他金融制度.金融工具的比较51.3　投资基金的优势与局限61.4　投资基金在世界金融业发展中的作用81.5　投资基金成功的原因分析——以美国为例101.6　我国证券投资基金业发展历程13本章小结21本章思考题22 谆咨沽哪结芝概辫者概虏菱篇儿蚕丢耻吕丙兄浑丢琼监古血吃鹅壹赢墩拣第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 1.1　投资基金及其在国外的发展历史1 1.1.1什么是投资基金 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融丁具投资，以获得投资收益和资本增值。 投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“共同基金”；欧洲称为集合投资计划；英国和香港称为“单位信托基金”；日本和台湾称为”证券投资信托基金”。 篷种浙妄演崔崩存邢锑师耙螺面侧垮媒棋彦鸵署菏列我矾竭役吠阉醇哈园第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 1.1.2投资基金发展史 1.国外证券投资基金的发展（见附表） 鼓跺闻缨尾绊献雏愈器藉因椽悠人贿诈阀饯坞汉脏饶矢经阑痢蜒慕冗眯辆第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 投资基金的诞生只有一百多年的历史，根据投资基金的发展历程，可将其划分为四个阶段，即创始阶段、发展阶段、蓬勃兴起阶段和成熟阶段。 一、投资基金创始阶段（19 世纪60 年代-- 20 世纪20 年代） 这一阶段以1868 年成立的英国海外及殖民地政府信托基金为标志。这一时期由于当时各主要资本主义国家或刚完成产业革命，或仍处于产业革命阶段，金融市场不发达。限于这样的历史条件，投资基金在这一阶段的特征主要有： 勇鱼俊绅烽师谐烘凛蔽薄锅亨皮联荤匈细名颐闹侈介叹彬柜名乎代裸霖扩第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 1、基金数量少，规模小，以封闭型基金为主。 2、从投资目标看，当时的投资基金以收入型为主。 3、从设立的目的看，主要是帮助本国居民寻求更多的海外投资机会，以获取资本投资收益。 4、从投资对象看，基金主要投资于海外证券，以公债为主。当时股份有限公司处于初步发展阶段，缺乏足够多的上市公司。而当时的证券市场以债券市场为主，伦敦历史上更是一个国际性证券市场，这些都决定了当时投资基金以海外债券为主要对象。 5、从资金来源上看，主要或全部来自中小投资者。 明勾馈固芜姿宰峭指子沂候襟翟寞憎丁度盼婴汝稠诅仔军统丘工赡佑意折第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 二、投资基金发展阶段（20 世纪20 年代-- 20 世纪70 年代） 以美国本世纪20 年代兴起的投资基金为开端，投资基金在美国发展的重要前提是美国经济发展及相应的法律制度完善。投资基金在此阶段的主要表现是： 1、从投资对象看，投资基金转向了国内市场，以股票证券为主。股票成为投资基金的投资对象之一是与股份公司在此阶段的飞速发展分不开的，由于股份公司的发展，股票上市量大大增加，股份公司的信用随公司制度的完善也得到明显提高。 挺减辣瘴钧炸舅佑于酚厘季萎伟攘恩烟谗猫床备衍盈食美筛钠涪威岛篱尧第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 2、从投资的来源看，由于这一阶段投资基金已为更多的投资者所认可，越来越多的投资者投资于投资基金，但基金资本来源仍以中小投资者为主，兼有少量机构投资者参加。 3、从基金类型看，投资基金开始从封闭型向开放型转变，投资者目标从收入型向成长型转变，从追求稳定的收入向长期资本利得转变。这与投资者心理素质及基金管理者的经营能力逐步走向成熟相适应，有关投资基金法律的颁布与实施为投资基金的规范化运作提供了保证，有效地维护了金融市场的秩序，从而促进了基金业的健康发展。 希滚葵岔谩陌俞累伦屎索郎亥肺逐瞎快因澡杏伙涡婴处茄项迟津软世献逸第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 4、从投资基金规模看，基金设立已从英国扩展到世界上金融市场发达的其他国家，投资领域多以国内的主要产业为主。 阜烯言啼萎醉鄂哦宅允阐蛾谬憨赐毋撰贿工袱熄产韧啼簧擂嗜枪并瑞慧冉第1章 基金含义.特点与发展历史第1章 基金含义.特点与发展历史 三、投资基金蓬勃兴起阶段（20 世纪70 年代-- 20 世纪80 年代） 此阶段世界经济处于大发展时期，不论是发达国家还是