第6章 观经济政策.ppt

* ?6.3货币政策及其效果 3.货币政策及其工具 公开市场业务的优点:连续性；灵活性；准确性; 主动性 公开市场业务发挥作用的前提 1、发达的金融市场 2、政府债券种类繁多 * ?6.3货币政策及其效果 3.货币政策及其工具 * ?6.3货币政策及其效果 3.货币政策及其工具 * ?6.3货币政策及其效果 2015年以来，中国为应对经济下行趋势的法定准备金率调整： 普降+定降 * ?6.3货币政策及其效果 4.货币政策效果的IS-LM图形分析 LM IS’ IS y1 LM IS IS’ y r 0 y r 0 y2 y3 LM’ LM’ y1 y2 y3 y4 货币政策效果因IS斜率而异 货币政策效果因LM斜率而异 * ?6.3货币政策及其效果 4.货币政策效果的IS-LM图形分析 结论1 LM曲线越陡峭，IS曲线越平坦，货币政策效果越大。 结论2 LM曲线越平坦，IS曲线越陡峭，货币政策效果越小。 * ?6.3货币政策及其效果 4.货币政策效果的IS-LM图形分析——凯恩斯主义极端情况 垂直的IS曲线和水平的LM曲线相交的情况。 LM LM’ IS IS’ y y’ IS 投资需求的利率系数（d)为零，货币需求的利率系数（h)为无穷大。 财政政策完全有效而货币政策完全无效。（以扩张性政策为例说明） * ?6.3货币政策及其效果 4.货币政策效果的IS-LM图形分析——古典主义极端情况 IS IS’ LM LM’ 垂直的LM 曲线和水平的IS曲线相交的情况。 投资需求的利率系数（d)为无穷大，货币需求的利率系数（h)为零。 货币政策完全有效而财政政策完全无效。 * ?6.3货币政策及其效果 5.货币政策传递机制 * ?6.3货币政策及其效果 某宏观经济模型:c = 200 + 0.8y i= 300 - 5r L = 0.2y - 5r m = 300。若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？ 解：（1）设扩张财政政策，政府追加投资为g， 则i= 300 - 5r +g， 新IS方程为 r = 100 + 0.2g - 0.04y 联立方程 r＝100 + 0.2G - 0.04y, r＝- 60 + 0.04y 求得y＝2000 + 2.5g。当y＝2020时，g＝8。 （2）设扩张货币政策，政府追加货币供应为M， 则m＝300 + M，新LM方程为 r = -60 - 0.2M + 0.04y. 联立方程r = 100 - 0.04y,r = - 60 - M + 0.04y 求得y = 2000 + 2.5M。当y = 2020时，M = 8。 * ?6.3货币政策及其效果 6.货币政策的局限性 * ?6.4两种政策的混合应用 y* IS LM y IS1 LM1 y r E1 E2 E3 IS2 LM2 E4 适应性货币政策 配合扩张性财政政策而采取的扩张性货币政策，其目的是保持利率不变，从而消除挤出效应，加大财政政策的实施效果。 图中，E4点。 IS和LM移动的幅度相同，产出增加时，利率不变。 * 政策混合 产出 利率 Ⅰ 扩张性财政和紧缩性货币 不确定 ? Ⅱ 紧缩性财政和紧缩性货币 ? 不确定 Ⅲ 紧缩性财政和扩张性货币 不确定 ? Ⅳ 扩张性财政和扩张性货币 ? 不确定 ?6.4两种政策的混合应用 * ?6.4两种政策的混合应用 * ?6.4两种政策的混合应用 政策运用技巧：政策使用必须相互配合，考虑各方面利益 政策作用范围不同。 政策见效时间长短不同。 任何政策既积极，也消极。 古典主义区域货币政策有效，财政政策无效 凯恩斯区域 财政政策有效，货币政策无效 中间区域财政政策有效,货币政策有效 y r％ 凯恩斯 区域 中间 区域 古典 区域 LM曲线的三个区域 r1 r2 * ?补充了解： * ?补充了解： * ?补充了解： * * ?6.2财政政策及其效果 希腊债务危机 结局：国家破产 根本原因：该国经济竞争力相对不强，经济发展水平在欧元区国家中相对较低，经济主要靠旅游业支撑。金融危机爆发后，世界各国出游人数大幅减少，对希腊造成很大冲击。此外，希腊出口少进口多，在欧元区内长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日。 * * 4.自动稳定器 自动稳定器:财政政策本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。 （1）税收的自动变化 （2）转移支付的自动变化 （3）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出的自动变