国际油价走势的回顾与展望 - 国际经济情势周报 - 中华经济研究院.doc

國際原油價格在7月9日突破每桶76美元，創11個月以來的新高，直逼2006年7月每桶78美元的歷史紀錄一個月前，國際油價僅略高於每桶60美元。正當國際油價蠢蠢欲動之際，國際能源署（International Energy Agency, IEA）也國際油價高7月9日發一份中期石油市場報告Medium-Term Oil Market Report）。IEA在報告中提出警告，全球原油供應將在2012年出現短缺的現象，更加助長國際油價的攀升。儘管每桶76美元的價位，與上年同期相比是不相上下，過去一年來，原油價格先就近年來國際原油市場作一回顧，並探討影響國際油價變動的及報告對原油市場，最後就未來國際油價的走勢做一說明。國際原油市場的回顧 1960年至年間，自由世界三分之二石油需求來自中東供應，約每桶美元供石油經濟的快速。年石油超過煤炭成為世界能源，經濟轉以石油為基礎，工業社會最戰略意義的能源與基礎原料。年月爆發第次以阿戰爭，阿拉伯石油輸出國家組織（Arab Organization of petroleum Exporting Countries）為了打擊以色列及其支持者，石油供應主控權的石油輸國家實施石油減產與禁運，油價由每桶美元大幅上漲至美元，引發國際經濟成長大幅萎縮。年底，世界第二大石油出口國伊朗發生政變，伊朗每萬桶石油輸出中斷，當時原油市場上供係的脆弱平衡，加上年月伊朗和伊拉克兩產油國爆發兩伊戰爭，造成第二次石油危機石油價格再翻漲一倍以上，從年每桶美元漲到年的每桶美元同樣使全球經濟受到的打擊。經歷二次石油危機之後，石油出口國認知到，以石油為武器雖然可提高油價，使產油國短期獲利，但造成全球經濟衰退引發需求銳減，反而導致雙方利益的損失油價而大力發展節約能源和提高能源使用效率的措施，更使石油消費量下滑。此外，油進口國採取分散石油進口來源的作法，同步使以石油為武器的OPEC）產油國石油市場占有率下降，反而降低對石油市場的影響力。年到年間，為了重新奪回石油市場占有率，大幅增加石油產量，反而導致國際油價大跌年之後，國際油價維持在每桶至美元區間年月開始，石油產量調整機制，使油價在年月以前都維持在設定每桶至美元合理價位年產油國減產帶動油價上漲，美國繼阿富汗戰爭後，對全球第二大石油蘊藏國伊拉克軍事行動West Texas Intermediate, WTI）及英國北海布蘭特原油（Brent North Sea crude, Brent） 單位：美元/桶 資料來源：經濟部能源局。 2006年8月以後，國際油價一改昔日強勁的漲勢，在接近每桶80美元的關卡之際，便開始回穩。從2006年7月14日至2007年1月18日，西德州中級原油的價格，由每桶77.23美元一路下跌至每桶50.49美元，跌幅高達34.6%。此次國際油價回穩的主要原因是投機資本漸漸退出市場、高油價導致石油需求減少、石油替代品研發成果日趨顯著等因素所致，再加上已發展國家原油及油品庫存充足，及暖冬等天氣變化的外在因素，促使國際油價回到合理的區間。（參見圖1） 惟從2007年1月中旬以來，在全球石油需求強勁帶動下，投機基金再度回流油市，加以OPEC續採第二階段減量措施，地緣政治局勢仍然緊張及全球煉油產能不足等因素影響，國際油價強烈反彈回升。從1月中旬的每桶50美元，至3月下旬再度站穩每桶60美元，並於6月底突破每桶70美元，7月9日更高達每桶76美元，創下11個月以來的新高紀錄。 二、影響國際油價變動的原因基本上，原油供需影響著國際原油價格。除了供需關係，導致油價變化的因素還有政治、氣候及活躍在原油期貨市場上的對沖（避險）基金。對於石油市場最具影響力的，莫過於OPEC創立於1960年，沙烏地阿拉伯、委內瑞拉、科威特、伊拉克及伊朗等國除了委內瑞拉位於南美洲外，其餘均中東地區。OPEC11個會員國，除了掌握多數的油源外， OPEC成立之初的國際情勢是處於原油供需失調，供過於求的嚴重OPEC成立的目的是希望透過組織的方式，以會員國協商決議，維持原油價格及產量水準；訂定產量配額變動、遵守協議，與市場佔有率的變化，油價變化所需注意的要點。簡單來說，OPEC是為了維護原油市場價格、保護石油輸出國家自身權益而設置的今已經成為對全球能源影響力最大的組織之一，全球原油生產也被區分為OPEC與非OPEC兩大陣營。 目前的國際油價處於平衡狀態未來數月不會提高石油產量地緣政中東為石油主要輸出地區，中東地區政局極不穩定，地區的地緣政為影響原油價格波動的關鍵因素之一。國際間一些產油國家的政治局勢最近頻頻出現不安，加深國際油價的波動非洲的因武裝份子襲擊石油設施嚴重影響其原油的生產與供應，日原油減少萬桶，約占其總產能的。由於是非洲第一大產油國、也是第六大原油輸出國，原油為品質較高的低硫輕質原油，其他國家的原油