奇峰化纤(00549.HK)投资价值分析报告腈纶盈利将.PDFVIP

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2017-06-24 发布于江苏
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奇峰化纤(00549.HK)投资价值分析报告腈纶盈利将.PDF

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奇峰化纤(00549.HK)投资价值分析报告腈纶盈利将

2012 年12 月10 日公司研究·石油石化行业奇峰化纤 (00549.HK) 投资价值分析报告腈纶盈利将趋于平稳持有 (首次) 当前价：0.43 港元碳纤维打开成长空间目标价：0.46 港元投资要点中信证券国际研究部  公司腈纶权益产能国内第一。公司目前腈纶产能14 万吨/年，仅次于上海石黄莉莉化。如果考虑持股 50%的子公司吉盟化纤，公司的总计权益产能 19 万吨/ 电话：010 年，排在国内第一位。2011 年，公司及子公司吉盟化纤共生产腈纶19.8 万邮件：hll@ 吨，占据国内市场份额30%左右。股价走势图  国内腈纶行业经过一轮产能淘汰，未来盈利水平预期将趋于平稳。腈纶纤维成交金额 (百万港元) (港元) 是化纤中需求增速较慢的品种，预计未来将保持需求平稳。供给方面，腈纶 3.5 奇峰化纤 0.9 行业经过2008 年的巨亏，成功实现了产能淘汰。目前腈纶行业国内产能总 3.0 摩指中国 0.8 计75.5 万吨/年，预计未来几年难有新建或扩建意向。因此，预计公司腈纶 2.5 0.7 业务未来盈利将趋于稳定，但是仍将受到原料丙烯腈价格波动的影响。 2.0 0.6 1.5 0.5  碳纤维打开公司发展空间。碳纤维是性能优异的化工新材料，广泛应用于航 1.0 空航天、体育用品和工业领域。据统计，2008~2010 年，国内碳纤维需求 0.5 0.4 复合增速在 15%左右。全球碳纤维产能集中度高，国内碳纤维产能较少且 0.0 0.3 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1