拉拉项目融资方案设计.doc

项目融资与保险课程报告 卡拉拉项目融资方案设计 姓 名： 学 号： 院（系）： 经济管理学院 专 业： 工程管理 指导教师： 1 项目简介 1.1项目的投资背景 自中国实行改革开放政策以来，中国的经济得到快速发展。经济快速发展的同时，也对资源特别是钢材资源的需求提出了更高的要求。据不完全统计，中国的钢材产量，已经从2001年的1.52亿吨上升到2010年的6.27亿吨，成为全球第一大钢材生产国。但由于我国钢铁社会蓄积量低，二次资源严重缺乏，迫使我国钢铁生产长期采用以铁矿石为主要原料的高炉炼铁长流程。而我国的铁矿石品位低，开采难度大，因而进口高品位的铁矿石成为中国钢铁企业生存发展的必然趋势。与此同时，为了响应党中央提出的走出去战略，积极拓展海外市场，我国的鞍山钢铁公司,与澳大利亚的金必达金属公司在开采铁矿石上开展了良好的合作，为我国的其他钢铁公司进口铁矿石起了表率带头的作用。 金达必金属公司是澳大利亚主要从事勘探和评价铁矿石项目和其他矿山企业联合勘探矿物资源的铁矿石公司，主要开发领域为澳大利亚中西部地区。现在西澳中西部拥有1900平方公里的租地，致力开发卡拉拉铁矿项目。在1994年，金达必金属公司于在澳洲证交所上市，现为ASX200公司，股票代码为GBG，截至到2011年12月31日，公司总股本达到1247487454股，其中前40大股东持股量为68.45%。中国的鞍钢集团目的则为金达必公司的最大股东，持股量为36%,另外机构持股30%，散户持股32%，管理层持股2%。金达必公司董事会现有3名鞍钢董事、5名澳洲董事。 金达必公司致力开发的卡拉拉项目位于西澳洲杰尔顿港以东约220公里，预计该项目JORC资源量为品位34.1%Fe 24.09亿吨，,该矿山的红矿于2011年三月开始试开采，在2012年可达到每年200万吨产量，专家同时预测该矿山具有超过每年3000万吨磁铁矿的产能潜力，矿山服务寿命超过30年。 在2007年9月，鞍钢与金达必正式签署了合资开发卡拉拉铁矿的协议。根据协议，双方各出资50%合建卡拉拉矿业公司，所生产出的铁矿石资源主要向鞍钢集团出售。 1.2市场需求分析 2010年，随着欧洲、美国、日本等经济发达国家经济的陆续恢复，对全球钢铁的需求量不断增加，全球铁矿石的需求也从中得到大幅度的增长，铁矿石的价格同样得到大幅度的上涨。据专家预计，据专家预测，在2007年至2018年期间，发达国家，中国，世界其他地区的经济增长率分别为2.5%,7.5%,7%。而对应的钢材需求增长率为1.2%,4.7%,3.8%。在未来10年里，发展中国家经济总量在世界经济总量的比例会更大，钢材的需求量将比过去增长更快。因此，全世界，特别是以中国为代表的发展中国家，对钢材的需求将更加强烈。下表为世界各地区对钢材需求量的预测： 表1：世界各地区对钢材需求量的预测 鞍山钢铁公司成功与澳大利亚金达必公司合作开发澳大利亚铁矿石资源，将使两国优势得到互补。充分发挥澳大利亚资源丰富的优势和解决中国经济日益增长和资源量有限的矛盾，促进鞍山钢铁公司，金达必公司效益的提高，增强中澳两国对外贸易的往来，促进两国关系和谐稳定发展，并加强两国人民的在友谊，都具有十分重要的意义。 前文已经提及在未来10年里，发展中国家经济总量在世界经济总量中所占比例更大，钢材需求量将比过去增长更快。在这个大的市场背景之下，卡拉拉项目无疑就成了鞍钢未来业绩增长的主要来源之一。然而，风险与机遇同时存在，也有一部分业内的专家认为，目前铁矿石价格处在震荡阶段，再像前几年那样疯涨已经不现实，同时在国内，也有一种这样的声音：无论是第三方研究机构还是钢厂本身，对于铁矿石价格的分歧已经不在于价格是否会下跌，而是何时下跌。 当然，卡拉拉项目已经正式启动，在经济全球化，中国对钢材资源需求量日益增加的大背景之下，鞍钢集团如何趋利避害，使卡拉拉项目最终取得成功，与制定是否合理的融资方案有很大的关系。究竟是选择什么样的投资结构和信用结构，运用什么样的融资模式，才能把项目的融资成本降到最低，无疑对鞍钢未来发展有极为重要的影响。本文就以卡拉拉项目为例，制定合理的项目融资方案，将项目的融资成本降到最低，并将利益最大化。 2融资成本 本项目的融资成本是指项目发起人为筹集和使用资金而付出的代价。通常资金成本率由于筹资方式的不同而不同。影响融资成本的因素主要包括：1、使用资金所支付的费用，即资金占用费，如股票的股息、银行借款、发行债券的利息等；2、融资过程中资金与人力等耗费，即资金筹集费，如发行股票、债券支付的印刷费、发行