【华兴资本】互联网保险商业模式探讨.pdfVIP

h c r a 17Nov 2016 e China Renaissance Group s e China | Asia Industry Report R 互联网保险商业模式探讨 y r t s u 市场对互联网保险垂涎已久，因为它应该爆发而没有爆发。 d 相比其他金融领域，保险市场本身仍在快速发展，导致互联网 n 保险不是一个简单渗透率的问题，而是会更全面地参与到保险 I 产品和渠道的发展过程中，甚至成为改造行业路径的关键因素。 保险盈利来自三差，死差、费差和利差。由于牌照因素， 绝大多数互联网保险公司是一定无法用沉淀资金赚取利差的， t 于是利用大数据和场景改进产品赚死差、或者通过改造销售渠 e 道赚费差，自然成为互联网保险腾挪的两大方向。 n r 死差归根结底是产品问题，从大数据或者精妙的计算出发 e 来无限逼近真实的出险情况，并开发出真正的好产品是终极状 t n 态，机会属于有独特数据源或数据量的公司；但换种思路，通 I 过机制的设计去影响真实的出险率，也不失为互联网创业公司 突围的一种路线。 费差看起来更互联网，定位于销售渠道的互联网保险公司 实际上就是按照互联网思维把理应自己拿到手的佣金补贴给消 费者，或者补贴给消费者和代理人两层，这种公司在规模壮大 前的财务状况可想而知，它们的目的都是靠补贴拉规模、规模 有了之后就得到了各种数据、数据有了就可以自己做产品让保 险公司贴牌，这样就又回到了产品赚钱的思路。 t 因此，无论是做渠道还是做产品，互联网保险公司最重要 e 的努力方向将会是产品，能抓住场景、拥有独特数据、设计新 n TMT Research team 产品的，或者能找到符合自身商业模式的产品组合的公司会更 r 有竞争力。在以上逻辑下，有保险牌照的公司、数据有独特性 e Jianing Liu 刘佳宁 的公司、产品有特色的公司、渠道做的足够大的公司值得重点 t n JNLiu@ 关注。 I Vincent Bai 白洋 e Vincentbai@ l i b Tingting Xue 薛婷婷 o TTXue@ M Please see important disclosures/disclaimers on the last page of this report. China Renaissance Group