石油价格浮沉揭秘.doc

三大环节揭秘成品油价格高企 原油并非昂贵好油 更新时间: 2005-8-29 10:54:08 来源: 中国经营报 -------------------------------------------------------------------------------- 　　近日，南方的短暂“油荒”和国际原油价格的不断上涨，再一次将人们的目光聚焦于国内成品油价格。 　　解释价格问题，首先应考察成本。成品油成本构成可以分为三大部分(生产环节)：原油采购、原油炼制、成品油销售。而围绕这三部分，在同一垄断体制下的不同利益主体，却因处于不同产业链条，呈现各异形态。 　　原油进口：并非昂贵好油 　　成品油生产的最主要成本是原油采购。当前，国内原油基本来源于进口和自产两大渠道。自1993年中国成为原油净进口国后，原油进口比例不断攀升，目前，进口依存度接近40%。截至今年6月，中国进口原油已达6000多万吨，虽然增幅3.9%的比例远低于去年同期的34.8%，却耗用了200多亿美元，大大超过去年同期，而国际油价高涨是主因。 　　目前，国内原油进口领域里虽是非国营贸易与国营贸易并驾齐驱，但由于前者总配额只占每年中国原油进口总量的10%左右，因此，考察后者的进口数量与单价，是探寻国内成品油价格因何高企的根本点。 　　到目前为止，中国原油国营贸易进口仍由中石油、中石化、中化、珠海振戎等四家公司垄断。其中，中石化下属的中国国际石油化工联合有限责任公司(以下简称“联合石化”)的进口量约占总量的80%。据保守估计，上半年，联合石化进口原油约在4500万吨左右。 　　再看价格。目前，全球原油市场已成为世界范围内最开放、最透明的商品市场之一。其价格也根据油质的差异，按不同产地分为几大体系。如：纽约商品交易所参考的WTI，就是以美国西得克萨斯轻质原油的油质为基准制定的 原油价格体系。同样，布伦特、迪拜、米纳斯等，分别代表了产自北海、中东、东南亚等地区的原油价格体系。 　　业内估计，近年来，中国进口原油中，90%来自中东，因此，以迪拜为主的中东原油价格体系可以作为中国进口原油平均价格的重要参考。以8月22日为例，当天，10月交割的迪拜原油价格为每桶56.57美元，而同日10月交割的布伦特及WTI原油价格分别为每桶64.33美元和65.06美元。 　　可见，国内进口原油的价格并非我们熟悉的WTI与布伦特可以代表，而是接近于品质较差(含硫高)、单价低于上述二者6美元～9美元的中东原油。因此，近一年来，所谓业内人士每次用纽约、伦敦原油价格的高涨来解释国内成品油价格应该上调的做法，至少在上述分析中不能自圆其说。 　　当然，业内也有“一分钱一分货”的说法。即：虽然中国进口原油的平均价格较低，但由于低价原油的硫分与杂质较多，给后期炼制带来成本压力。因此，最终成品油的价格并不会因原油进口价格的低廉而有所下调。 　　自采原油：并轨后陷两难 　　除进口之外，自采仍是中国重要的原油来源。在去年中国2.5亿吨的石油消费量中，约有1.3亿吨来自国内。在这一环节，可以通过国内三家原油开采类上市公司的相关财务数据，揭示成品油价格高企的秘密。 　　在石油大明(000406)、中原油气(000956)、辽河油田(000817)三家公司中，除辽河油田隶属于中石油(0857)外，其余两家均在中石化(0386；600028)旗下。今年上半年，三家公司开采销售的原油分别为19.74万吨、23.81万吨和38.49万吨，销售毛利分别达到73.19%、52.15%、69.26%的历史高位，同比增长分别为9.86%、4.59%、5.88%。在三家公司解释毛利大幅增加的原因时，几乎异口同声地提道：高涨的国际原油价格贡献了公司绝大部分主营业务利润。 　　可见，在原油价格方面，国际、国内差异早已荡然无存。原来，自2000年开始，国内自采原油的价格均已执行国家发改委公布的国际接轨价，接轨原则简单概括为“同质同价”。以中原油气为例，其在中原油田开采的原油便参考印尼米纳斯原油定价。今年6月，米纳斯原油平均售价达每桶50.92美元，约合每吨373美元。而上半年，中原油气的原油售价平均为每吨320美元，接近米纳斯价格。这一点在另外两家公司中如出一辙，只是由于油质不同，而参考的国际价格有所差异而已。 　　然而，如果从简单的价值理论考量，三家公司自采的原油价格与国际完全接轨的理由并不充分。其他条件姑且不提，仅从开采原油的人力成本来说，三家公司要明显低于国际同行。 　　“但为了避免价格双轨制的不良后果，国家坚决将这一战略资源价格与国际找平。”发改委一位人士对记者说，“虽然在国际原油价格上涨的今天，这种接轨将产业利润大量向上游公司转移，损害了下游公司利益，但与双轨制所造成的系统性经济危害相比，这样做还