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莫尼塔塔国际际宏观观策略略周报报
莫尼尼塔全球宏观观研究云平平台
美美股板块块的动动量策略略研究究 2014 年 3 月月 13 日星期期四
国际宏宏观
核心心提示
我们们考察 了标普普 500 一级级板块间的的动量现象，，希望通过过动量效应应获得超
额收收益。如果仅仅用简单动动量策略，，即选择过去去表现最好好的几个行业在未
来一一个月持有，，年化收益益和夏普比比例均超越标标普 500。。但是简单动量策
略可可能持有处于于下跌过程程中的板块块，因此一个个改进思路路就是相对动量叠
加绝绝对动量，使使得收益和和夏普比例例都有提升。。但是这样样的策略仍可能存
在持持有板块属性性过于集中中的风险，，因此我们提提出的另一一个改进思路就是
分散散动量策略，，在绝对动动量的基础础上平均持有有不同属性性的板块，虽然收
益有有所下降，但但夏普比例例再次提升。。
报告告摘要
美股板块的的简单动量量策略。为为考察美股板板块间的动动量效应，我我们首
先运用简单单动量策略略，即选择择过去表现最最好的几个个行业在未来一个
月持有，得得到的年化化收益和夏普普比例均超超过标普 5000 指数。
绝对动量的的改进思路路，避免持持有下跌通道道中的板块块。简单动量策略
的一个问题题在于它是是相对动量量，我们所选选板块虽然然较其它板块有相
对优势，但但可能仍是是处于下行行过程中。因因此我们引引入绝对动量的改
进思路，即即对于选择择出的具有有相对动量的的板块，再检验再
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