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三、斟酌使用的财政政策 逆经济风向行事 　　　第三节 货币政策 三、货币政策及其工具 道义劝告 再贴率 公开市场业务 法定存款准备率 货币政策工具 1、再贴现率 美国中央银行最早运用的货币政策工具 2、公开市场业务 3、法定准备率 4、道义劝告 中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。 货币政策三大法宝 货币政策三大法宝 中国改革开放以来的宏观经济政策实践 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * * * * * * * * 第一节 财政政策和货币政策的影响 一、财政政策 是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。 二、货币政策 是政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。 财政政策与货币政策 财政政策和货币政策的影响 政策种类 对利率的影响 对消费的影响 对投资的影响 对GDP的影响 财政政策 （减少所得税） 上升 增加 减少 增加 财政政策 （增加政府开支，包括政府购买和转移支付） 上升 增加 减少 增加 财政政策 （投资津贴） 上升 增加 增加 增加 货币政策 （扩大货币供给） 下降 增加 增加 增加 五、财政政策和货币政策后果 扩张型财政政策 扩张型货币政策 五、财政政策的局限性： ? 1、财政政策会存在“时滞”。 首先，财政政策的形成过程需要较长的时间。因为财政政的变动一般是一个完整的法律过程，这个过程包括许多专门委员会的讨论，政府部门的研究等。这样，在财政政策最终形成并付诸实践时，经济形势可能已经发生意想不到的变化。因此，就会影响其所要达到的目标。 其次，财政政策发挥作用也有时滞。有些财政政策对总需求有即时的作用。如政府购买的变动对增加总需求有直接而迅速的作用，减税对增加个人可支配收入有即时的作用，但对消费支出的影响则要一定时间后才会产生。 2、挤出效应。扩张财政政策的实施引起利率上升，投资减少，国民收入下降，挤出了一部分国民收入。 3、有些财政政策的实施会遇到阻力。如增税一般会遭到公众的普遍反对；减少政府购买可能会引起大垄断资本的反对；削减政府转移支付则会遭到一般平民的反对。 ?4、公众的行为可能会偏离财政政策的目标（动态不一致）。如政府采取增支减税政策扩大总需求时，人们并不一定会把增加的收入用于增加支出，也可能转化为储蓄。 ?5、非经济因素。除此之外，财政政策的实施，还要受到政治因素的影响（如选举）。大选时期不能增税减支。 6、其他因素，如公债负担等。 第三节 货币政策效果 四、 货币政策的局限性 1、在通货膨胀时施行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。 那时候，厂商对经济前景普遍悲观，即使中央银行松动银根，降低利率，投资者也不肯增加贷款从事投资活动，银行为安全起见，也不肯轻易贷款。特别是由于存在着流动性陷阱，不论银根如何松动，利息率都不会降低。这样，货币政策作为反衰退的政策，其效果就相当微弱。 2 、从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。 在经济繁荣时期，中央银行为抑制通货膨胀需要紧缩货币供给，或者说放慢货币供给的增长率，然而，那时公众一般说来支出会增加，而且物价上升快时，公众不愿把货币持在手上，而希望尽快花费出去，从而货币流通速度会加快，这无异在流通领域增加了货币供给量。这时候，即使中央银行减少货币供给，也无法使通货膨胀率降下来。货币供给变动对经济的影响就要打折扣。 3 、货币政策的外部时滞也影响政策效果。 中央银行变动货币供给量，要通过影响利率，再影响投资，然后再影响就业和国民收入，因而，货币政策作用要经过相当长一段时间才会充分得到发挥。尤其是，市场利率变动以后，投资规模并不会很快发生相应变动。利率下降以后，厂商扩大生产规模，需要一个过程，利率上升以后，厂商缩小生产规模，更不是一件容易的事。总之，货币政策即使在开始采用时不要花很长时间，但执行后到产生效果却要有一个相当长的过程，在此过程中，经济情况有可能发生和人们原先预料的相反变化，比方说，经济衰退时中央银行扩大货币供给，但未到这一政