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第三节 货币政策的传导机制和时滞 一、货币政策的传导机制 二、货币政策时滞 第十章 货币政策 一、货币政策的传导机制 第十章 货币政策 货币政策传导机制，是指货币管理当局确定货币政策之后，从选用一定的货币政策工具进行现实操作开始，到实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。 第十章 货币政策 凯恩斯学派的传导机制理论 Ms i I Y P Ms表示货币供给量，i表示利率，I表示投资，Y表示国民收入，P表示物价总水平。 第十章 货币政策 后凯恩斯学派的传导机制理论 q理论中的货币政策传导机制 Ms Ps q I Y Ms表示货币供应量，I表示投资，Y表示国民收入 米什金的货币政策传导机制 Ms Ps V D CA Y Ms Ps V D H Y V表示金融资产的价值，D表示财务困难的可能性，CA表示耐用消费品支出，H表示住宅支出，其他符号含义同前。 第十章 货币政策 货币学派的货币政策传导机制理论 Ms V C I P …Y C表示消费，...表示可能存在但还未被揭示的过程，其他符号含义同前。 第十章 货币政策 货币政策传导机制的一般模式 货币供给量 利率、金融资产价格 投资、消费 国民生产总值 第十章 货币政策 影响货币政策传导机制因素的新变化 汇率的变化 权益价格的变动 银行信贷的调节 企业和家庭收支的调节 二、货币政策时滞 第十章 货币政策 货币政策时滞，亦称货币政策的作用时滞，或称货币政策时差。它是指货币政策从研究、制定到实施后发挥实际效果的全部时间过程。 按发生源和性质分类，货币政策时滞可分为: 内部时滞 外部时滞 第十章 货币政策 内部时滞是指中央银行从制定政策到采取行动所需要的时间。内部时滞又可以细分为: 认识时滞 决策时滞 第十章 货币政策 外部时滞是指中央银行从采取行动到这一政策对经济过程发生作用所需要的时间距离。外部时滞可分为: 操作时滞 市场时滞 第十章 货币政策 货币政策各种时滞之间的相互关系如图所示。 内部时滞 外部时滞 认识 决策 操作 市场 时滞 时滞 时滞 时滞 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 第十章 货币政策 第一节 货币政策及其目标 第二节 货币政策的工具 第三节 货币政策的传导机制和时滞 大连财经学院 第一节 货币政策及其目标 一、货币政策的涵义 二、货币政策的最终目标 三、货币政策各目标之间的矛盾与统一 四、货币政策的中介指标 第十章 货币政策 一、货币政策的涵义 货币政策是指中央银行在一定时期内利用某些工具作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济目标的制度规定的总和。 货币政策有三大构成要素：即货币政策工具、货币政策中介指标、货币政策目标。 它们三者之间的关系是 第十章 货币政策 货币政策工具 货币政策中介目标 货币政策目标 二、货币政策的最终目标 稳定物价 在纸币流通条件下，稳定币值就是稳定货币购买力，稳定货币购买力即指单位商品所能换到的货币数量保持不变。 充分就业 指任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作。 经济增长 经济增长通常是指一国国民生产总值的增长。 国际收支平衡 是指一国对其它国家的全部货币收入和货币支出相抵，略有顺差或逆差。 第十章 货币政策 三、货币政策各目标之间的矛盾与统一 稳定币值与充分就业的矛盾与统一 稳定币值与经济增长的矛盾与统一 稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一 充分就业与经济增长的矛盾与统一 充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一 经