货币银行学第四章金融市场技术总结.ppt

第三节 货币市场 第三节 货币市场 六、短期政府债券市场 短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。 第三节 货币市场 七、货币市场共同基金市场 共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。 第四节 资本市场 资本市场（Capital Market）是期限在一年以上的中长期金融市场，其基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择。按市场工具来划分，资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金构成 。 第四节 资本市场 一、股票市场 股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证。 股票可以分为普通股（Common Stock）和优先股（Preferred Stock）。 第四节 资本市场 普通股 优先股 第四节 资本市场 第四节 资本市场 （一）股票一级市场 一级市场（Primary Market）也称为发行市场（Issuance Market），它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。 一级市场的整个运作过程通常由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成。 第四节 资本市场 1．咨询与管理 （1）发行方式的选择 （2）选定作为承销商的投资银行 （3）准备招股说明书 （4）发行定价 第四节 资本市场 2．认购与销售 （1）包销（Firm Underwriting） （2）代销（Best-Effort Underwriting） （3）备用包销（Standby Underwriting） 第四节 资本市场 （二）股票二级市场 二级市场（Secondary Market）也称交易市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。 第四节 资本市场 1．结构与机制 （1）证券交易所 （2）场外交易市场 第四节 资本市场 深圳证券交易所 上海证券交易所 第四节 资本市场 2．市场效率 （1）弱式有效（Weak Form Efficiency） （2）半强式有效（Semistrong Form Efficiency） （3）强式有效（Strong Form Efficiency） 第四节 资本市场 3、股票价格 票面价值 账面价值 发行价格 市场价格 内在价值 第四节 资本市场 股票价格的形成：股票价格就是由每年的股息收入和股票出售时的价格这两部分收入按市场利率折算的现值。 第四节 资本市场 二、债券市场 债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺，其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等级、限制性条款、抵押与担保、选择权。 第四节 资本市场 第四节 资本市场 （一）债券的一级市场 债券的发行与股票类似，不同之处主要有发行合同书和债券评级两个方面。 1．发行合同书 2．债券评级 3．债券的偿还 4. 影响债券市场价格的因素 第四节 资本市场 （二）债券的二级市场 债券的二级市场与股票类似，也可分为证券交易所、场外交易市场以及第三市场和第四市场几个层次。 第四节 资本市场 三、投资基金 （一）投资基金的概念 投资基金，是通过向个人出售股份来筹集资金，然后用于购买多样化的股票和债券组合或其他金融资产。投资基金把中小投资者的资金集中起来，并通过专家进行管理，可以降低交易成本和信息成本，并可通过投资的多样化而降低风险，因而受到广大投资者的欢迎。 第四节 资本市场 （二）投资基金的种类 1. 根据组织形式可分为公司型基金和契约型基金 公司型基金是依据公司法成立的、以盈利为目的的股份有限公司形式的基金。 契约型基金是依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通过发行受益凭证筹集资金，并将其交由受托人（基金保管公司）保管，本身则负责基金的投资营运，而投资者则是收益人，凭基金受益凭证索取投资收益。 第四节 资本市场 2. 根据基金发行的股份份额是否固定及可否被赎回可分为开放式基金和封闭式基金 开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。 第四节 资本市场 第四节 资本市场 3. 根据投资目标可分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金 收入型基金是以获取最大的当期收入为目标的投资基金。 成长型基金是以追求资本的长期增值为目标的投资基金。 平衡型基金是以净资产的稳定、客观的收入以及适度的成长为目标