略论构建适于国企改制的财务契约结构之关键环节.pdfVIP

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2017-06-25 发布于北京
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年第期现代财经 L/ ), ， !’ , !’ N/’ )!’ 第卷（总第期） O2.204@ L/ )! !’ ! IDJHKL (-L*LCH M HCDLDI-CG 略论构建适于国企改制的财务契约结构之关键环节! 尚洪涛（北京工业大学经济与管理学院，北京!!）摘要：要适应国企的现代经营方式，必须以利益相关者行为互动的全新视角，重新审视和界定企业的筹资决策，构建考虑包括股东在内的所有“要素投入者”的利益要求的“财务契约结构”。“财务契约结构”深化了“资本结构”的内涵，拓展了“资本结构”的外延，是利益相关者合作逻辑下对“资本结构”的新诠释。以此为基础，应进一步把握构建国企财务契约结构的关键环节。关键词：财务契约结构；资本结构；要素投入者中图分类号：文献标识码：文章编号：（） (!’# ) * + ’ !’ , # + ：， !#$%’$ -. /0120 3/ 41453 3/ 362 7/120. 74.48272.3 /9 :3432 /;.21 2.32050:2: ;2 7=:3 43 :34?26/@120: .32043A2 .2; ，，， 520:523A2: 02 2B47.2 4.1 129.2 362 9=.1.8 12:/. 74?.8 2.32050:2: C/.:30=3/. /9 362 :64026/@120: .@=1.8 4@@ 362 ” ” ” ” ” ” .A2:3/0: /9 2@272.3: . 362 .3202:3: /9 9.4.4@ /.3043 :30=3=02 ) (.4.2 /.3043 :30=3=02 12252.: 362 /.32.3 /9 ” ”， ” ” ” ” 362 4534@ :30=3=02 4.1 2B54.1: 362 2B32.:/. /9 362 4534@ :30=3=02 ) -3 : 362 :34?26/@120: @/8 0863 4534@ :30=3=02 ， /9 362 .2; .320502343/. ) D. 36: E4:: ;2 :6/=@1 9=03620 804:5 362 ?2F /9 362 9.4.4@ /.3043 :30=3=02 ) ：；； ()* +,%-# (.4.4@ C/.3043 G30=3=02 C4534@ G30=3=02 -.A2:3/0: /9 H@272.3: 筹资决策是企业财务管理的中心环节，也是企早期的资本结构理论主要有三种：净收益理论、业管理的重要内容。目前比较流行的关于筹资决策