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美联储议息与非农数据本周罕见演双簧 外汇通7月30日讯--罕见的美联储议息和美国非农数据在同一周内相近的两天时间内公布，为市场上演双簧。那么，双簧即将上演的是“喜乐”还是“哀乐”呢，市场万众屏息以待！美联储议息历来备受市场关注，是全球利率市场的重头戏，急先锋，风向标，令得全球政经界人士都洗耳恭听；而美国公布的非农数据，历来也都是金融市场的“豪门宴”，在金融市场具有瞬间兴风作浪的巨大威力。同时这两个数据从中长期趋势上看，又相辅相成，互相深度影响，使得这两个数据颇有双簧奏的味道，影响深远。七月底与八月初的这一周，除了美联储最新一期议息和美国公布最新一期非农数据，英国央行将议息，欧洲也将央行议息，美国也会公布“小非农”数据ADP，美国还会公布周初请失业金人数、美国采购经理人指数、美国个人消费者支出物价指数等经济数据。注定本周将是个非同寻常的交易时间，尤其是周四周五两天时间，市场的波动或会让很多人受不了，大大超乎预期，最大的可能是上演过山车！先看美国之外的重要经济数据，英国央行议息和欧洲央行议息，英国央行的行长已经是前加拿大央行的行长卡尼。卡尼是首位英国人之外的英国央行行长，当然他实际上是具有英国和加拿大的双重国籍的，同时加拿大属于英联邦国家，在英国也工作过较长一段时间，所以对于取得英国央行的官员的信任是应该没有问题的。市场关注的焦点是之前卡尼是加拿大央行行长时，颇有带领加拿大成为全球率先步入加息或者收紧货币政策的的第一央行的感觉。而之前英国的央行行长是金恩，金恩的做法跟美联储主席伯南克极为相似，量化宽松和降息双管齐下刺激经济增长。那么，在这种情况下，美联储已经声明了年底会收紧量化宽松货币政策的情况下，英国央行会不会紧随其后也开始做出类似的声明，至少是给予不再继续宽松的预期，这是市场所期待的。如果卡尼跟金恩相比，措辞开始偏中性或者偏收紧预期，那么将利好非美资产。同时，欧洲央行议息，从之前的欧洲的经济数据看，似乎也没有必要再进一步降息一次，至少不是这一次采取行动。虽然像西班牙和葡萄牙都不同程度地出现了政治丑闻和政治动荡裂痕，但这在西方国家是常见事情，不惧为虑。而一些先行的欧洲经济指标像法国的信心指数，包括消费者信心指数和商业信心指数都好于预期，而德国的制造业指数，德国的经济景气指数，法国的制造业指数都好于预期，让“财经话题王”欧元区似乎已经开始出现某些本质变化，而这种本质变化一直是欧洲领导人所期待的。同时，像欧元区的第四大经济体西班牙的失业率也出现了超乎市场预期的走好，这一点是完全出乎市场预期的，对于欧元区的恢复是某种转势的信号，也是欧债危机继续恶化的止势信号！因此，本周的欧元区议息，估计维持之前的货币政策不变的可能性比较大，当然未来的两三个月欧元区是否停止降息，还没有绝对的答案。当然周四欧洲央行议息之后还需要关注欧央行的领导人的新闻发布会，欧洲央行行长如何对欧元区的经济做进一步的货币政策解读，将是十分重要的事情，这对后市货币政策的走向具有内在的前瞻性理解。但本次，我们需要将欧央行议息视为利好非美资产价格，似乎这种可能性更大！而从美国的数据看，首先是周二周三连续两天的美联储公开市场委员会(FOMC)议息会议召开，然后是周四凌晨两点公布本次的议息会议结果。从美联储的议息节奏和一系列讲话看，笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)之前已经提出了自己的一系列观点，到今年年底美联储还有四次议息会议，包括本次。伯南克有讲话的议息会议还有两次，但是不包括本次。本周的议息在非农数据公布之前，从参考非农数据的角度看，本周的议息参考的是之前的非农数据，有核心影响的例如像六月份的非农数据失业率跟五月份十持平的，没有继续前行等等。虽然，之前美联储主席伯南克已经明确指出了今年年底之前会开始退出退出量化宽松货币政策，估计本次议息宣布的可能性不大。而是要等到九月中旬的议息出台具体的量化宽松货币政策退出机制的可能性更大，笔者维持这样的判断。那么，本次美联储议息会做什么呢？笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)认为从美联储的动机上看，美联储不希望对市场构成单边的趋势性影响，带来诸多金融市场的不稳定。因此，按照伯南克之前的讲话节奏，就是没有既定课程安排，那么如果说九月份美联储议息明确量化宽松货币政策收紧可以理解为”鹰派”行动的话，那么本次美联储议息的立场可能是属于“鸽派”多一点，既然这一次不宣布量化宽松退出机制，那么可能重申或者延伸继续的货币政策宽松就十分重要了。美联储之前强调即便是失业率降低到6.5%也不会立即考虑加息，这一次这个观点可能会得到进一步重申，甚至是再把失业率标准降低点也是有可能的，例如会不会提出失业率降低到6.0%以下才会考虑加息呢？我们翘首以待。如果这种预期兑现，这种重申整体货币政策宽松，距离加息还有很长很长一段