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豆油1409期货分析报告 组员 ：刘静 兰丽珍 李鹏程 农芳华 目录 概述 （1）豆油期货合约简介 （2）豆油期货的主要特点 基本面分析 （1）期货市场行情 （2）影响因素 技术分析 投资策略 后市展望 概述 豆油期货是2006年获批的第二个商品期货品种，于2006年1月9日在大连商品交易所正式上市。其主要用于烹饪、食品、工业及医药。 豆油期货合约简介 豆油期货的主要特点 （一）流通量大，商品率高。 （二）价格波动大。 （三）品种成熟，历史悠久。 （四）具有国际性特征，与国际市场接轨。 （五）完善的风险管理制度 （六）交割方式多样，贴近现货市场，企业可以 灵活操作。 （七）完善了大豆避险体系，实现品种间的套利操作。 基本面分析 期货市场行情 从2月期货盘面表现来看，美豆类受出口需求强劲影响整体呈现强势反弹的行情。美豆油5月合约月涨幅在9.31%左右。 国内方面，豆油则因棕榈油与美豆油走强而弱势反弹，2月末陷入振荡整理的走势。 截至2月26日收盘，豆油主力1409合约报6834元/吨，月上涨378元/吨，幅度为5.86%。 影响因素(一)出口需求利好作用趋弱，后市美豆存回调风险 (二)南美天气短期利多，后市关注运输进度 1-2月上旬南美干燥天气对大豆产量潜力造成不利影响，部分机构在对南美产量的最新预估低于早先预估数值。2月USDA报告已因天气因素下调阿根廷大豆50万吨至5400万吨，3月报告也存在下调巴西产量的可能性，从而对市场形成利多影响。 另外，据气象机构称，3月巴西农业产区将会出现更多的降雨，从而影响南美对全球大豆市场的实质供应，延迟了南美丰产利空效应，后市需要继续关注南美天气及运输进度。 (三)国内大豆供给方面 　(四)国内豆油供给方面 (五)国内豆油需求方面 技术分析 投资策略 后市展望 2月份美国大豆出口销售强劲，增强了美国农业部继续调高出口估计的预期，且南美因干旱天气也有面临产量被下调的可能，3月报告或形成短期利多作用，支撑美豆价格偏强振荡。不过3月，尤其是下旬，美豆被洗船的风险加剧，出口需求预计处于由强转弱的过渡阶段，其利好效应减弱，美豆价格存在回调风险。 豆油方面，由于马棕基本面利好，预期3月上旬豆油期价在棕榈油走势带动下偏强振荡。不过油脂消费需求缺乏亮点，豆油商业库存趋于稳定，而棕榈油与菜油库存依然高企，油脂去库存依旧在进行中，豆油价格的上行空间受到限制，上方压力为7000-7050元/吨，在3月中下旬南美低成本大豆到港后，豆油价格或存在回落风险。 The end Thank you * 实物交割 交割方式 最后交易日后第三个交易日 最后交割日 合约月份第十个交易日 最后交易日 1、3、5、7、8、9、11、12月 合约交割月份 合约价值的5% 最低交易保证金 上一交易日结算价的4% 涨跌停板幅度 2元/吨 最小变动价位 10吨/手 交易单位 大连商品交易所指定交割仓库 交割地点 以大连商品交易所豆油交割质量标准 交割等级 大豆原油 交割标的物 3月份预期到港量小幅回升，预期大豆库存还将继续回升。 在压榨利润趋于收窄的情况，油厂压榨计划以执行合同为主，不会积极提高压榨水平，开工率恐怕难以恢复以前的超高水平，而保持在能够完成未执行合同的水平，豆粕库存保持增长态势，而豆油供应保持相对稳定。 　国内三公消费透明化及消费节约的新观念对餐饮业及传统食品行业影响较大，今年餐饮业消费增长较疲软，整体上今年豆油需求较为清淡。 技术上看，豆油1409合约2月整体处于上升轨道中，因缺乏上行动力，短线考验上升通道的下轨支撑，下方20日均线为重要支撑，在有效跌破此均线之前保持偏强振荡观点，如若跌破则趋势转弱 。 豆油主力1409合约受棕榈油走势带动短线偏强振荡，不过上方20及40周均线附近7000-7050一带存在压力，上行空间有限。 DIF线和MACD线都在0值线以上区域运行,股市是处于多头行情中,股价将继续上涨 买入信号 *