财务报表案例分析之五粮液、茅台.pptVIP

公司简介 五粮液 证券代码 000858 公司名称 宜宾五粮液股份有限公司 注册资本 379597万元 法人代表 唐 桥 注册地址 四川省宜宾市 成立日期 1998.04.21 经营范围 主营:酒类及相关辅助产品的生产销售。 兼营:饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业 管理。 茅台 600519 贵州茅台酒股份有限公司 94380万元 袁仁国 贵州省仁怀市茅台镇 1999.11.20 ?贵州茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售。 2）营业利润分析 The End 资 产 效 率 分 析 应收帐款周转率 存货周转率 总资产报酬率 应收帐款周转率 五粮液》 茅台》 五粮液2009年应收帐款帐龄分析 茅台2009年应收帐款帐龄分析 存 货 周 转 率 五粮液》》》 《《《茅台 存 货 分 析 五粮液》》》 《《《茅台 单位：亿元 总 资 产 报 酬 率 五粮液》》》 《《《茅台 单位：亿元 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小 结 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 利息保障倍数 偿债能力分析结论 1. 1. 五粮液与茅台在偿债能力方面都比较强劲 五粮液在偿债能力方面弱于茅台 获现能力分析 长虹经营净现金流量 长虹净现金流量 康佳净现金流量 康佳经营净现金流量 五粮液每股经营活动净现金流量分析 茅台每股经营活动净现金流量分析 * * * 财务管理课堂案例分析之 五粮液、茅台 财务状况分析 案例分析思路与方法 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。 盈利能力 偿债能力 资产效率 获现能力 股利分配 净资产收益率 净 资 产 总 资 产 净 利 润 主营业务收入 贵茅台概况 宜宾五粮液简介 公 司 介 绍 行 业 背 景 五粮液与茅台：财务报表分析 资产净收益率 偿债能力 运营能力分析 盈利能力分析 目 录 分析思路： 分析指标资产净收益率分析1）总资产分析 单位：1000元 盈利能力分析2）净利润分析 单位：1000元 单位：亿元 1. 2. 3. 4. 两个公司从三年总资产上看，相互之间都不相上下，没有很大距离，实力相当 … … 总资产分析小结 这三年茅台的净利润都远远高于五粮液，说明五粮液在销售方面远远不敌茅台 … … 净利润分析小结 茅台在这三年的营业利润都远远超过五粮液，说明茅台在这三年营业方面优于五粮液 … … 营业利润分析小结 五粮液除在总资产方面与茅台不相上下之外，在净利润和营业利润方面都远远落后于五粮液 … … 前三方面小结 单击此处添加标题 两公司三年三方面对比 总资产 不相上下 … … 茅台高于五粮液… … 营业利润 茅台高于五粮液… … 1 2 3 单击此处添加标题 净利润 财务指标分析内容 核心指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 获现能力分析 股利政策分析 主营业务收入 单位：万元 净利润 单位：万元 核 心 指 标 分 析 净资产收益率 （净利润 / 净资产平均总额）X 100% 销售净利率 （净利润 / 销售收入）X 100% 总资产周转率 销售收入 / 总资产平均总额 权益乘数 总资产平均总额 / 净资产平均总额 ‖ X X 分析结论 净 资 产 收 益 率 销 售 净 利 率 总资产周转率 权 益 乘 数 核心指标分析结论 3 5. 4. 2. 6 五粮液净资产收益低于茅台 五粮液净利润不敌茅台 五粮液销售净利率低于茅台 五粮液总资产周转率低于茅台 五粮液权益乘数低于茅台 五粮液主营业务收入不敌茅台 1 盈 利 能 力 分 析 主营毛利率 营业利润比重 分产品收入分析 新项目投资分析 期间费用比较 小 结 主 营 毛 利 率 盈 利 能 力 分 析 主 营 毛 利 率 主营毛利率=（主营利润/主营收入）X 1