本周重点报告回顾要点.PDFVIP

本周重点报告回顾 2011 年 12 月 26 日－2011 年 12 月 30 日 本周重点报告回顾 编者按： 为集中展示我司本周的证券研究动态，特此整理并收录本周内已发布的投资策略证券研究报告、给予“看好”以及“看淡”评级的 行业深度证券研究报告、给予“买入”评级的公司证券研究报告等，择其精要制作如下摘要，便于客户回顾反馈。涉及各相关内容 请以已发布的证券研究报告为准，并请认真阅读相关已发布证券研究报告中各类声明及披露信息。 一、宏观策略研究 报告名称 主要观点 海外宏观：美国将进入主动补库存阶 近期缓解债务危机的措施：欧洲新财政协议 2012 年 3 月在欧元区国家签署的概率较大； 段；欧洲财政整固+货币价量宽松应对 三道防火墙中，欧元区已完成了对 IMF1500 亿欧元的注资；现在需要关注的是 EFSF 和 危机（周报） ESM 的扩容和在2012 年上半年的并行实施；欧洲央行近期推出长期再融资操作(LTRO) ， 向银行业提供近4900 亿欧元三年期超低利率贷款，此举被市场理解为变相“QE”。 大消费时代：新引擎，将行远（专题报 新三驾马车之一——大消费时代来临 告） 调整经济发展结构，扩大最终消费需求，以消费作为我国经济增长的新动力已成为共识。 总体而言可以体现为：传统消费高端化与品牌化，健康普及服务的日常化与制度化，以 及新兴消费的科技化与休闲化。 建议关注相关受益公司：友阿股份（买入）、探路者（增持）、罗莱家纺（买入）、搜于特 （买入）、古井贡酒（买入）、张裕A （未评级）、双汇发展（未评级）、洽洽食品（买入）、 好想你（未评级）、古越龙山（未评级）、伊利股份（增持）、江中制药（增持）、天士力 （买入）、通策医疗（买入）、爱尔眼科（增持）、中国国旅（买入）、锦江股份（买入）、 神州泰岳（买入）、乐视网（未评级）等。详见报告中表3 ：建议关注的主要投资标的。 1-11 月份工业企业盈利数据点评 从 39 个行业的经营绩效情况来看，采掘类、食品饮料类、烟草制品业以及医药制造业是 利润率比较高的行业，采掘类、食品饮料类、服装类、木材加工业、部分中游原材料和 设备制造类行业的主营业务收入增速相对较高，采掘类、食品饮料类、服装、木材加工 以及少数中游原材料的盈利增速比较高。从近期的经营绩效动态来看，39 个行业中食品 饮料类、服装类、家具类以及部分原材料和设备制造类行业利润率在改善。 二、固定收益研究 报告名称 主要观点 明年债市仍需警惕流动性风险（周报） 对于高评级企业债，我们也看好其未来的表现，春节前后将会随着国债收益率的下行而 大幅下行；但对于中低评级企业债，我们则保持谨慎乐观的态度，在信贷规模没有明显 增加之前，其利差大幅回落的可能性不大。实际上，我们认为未来其信用利差会有所回 落，但回落的空间可能没有市场预期那么大。明年 GDP 同比增速可能不足 8% ，企业资 1 本周重点报告回顾 报告名称 主要观点 金仍然处于紧张状态，信用利差