老兵发力移动直播,四大优势驱动增长.PDFVIP

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 老兵发力移动直播，四大优势驱动增长 2017 年5 月25 日 强烈推荐/首次覆盖 东 ——天鸽互动 （1980.HK）深度报告 天鸽互动 深度报告 兴 证 报告摘要： 分析师：谭可 tanke@dxzq.net.cn 券 010 S1480510120013 公司作为直播行业老兵，一直以PC 端产品优势领先行业领先。2016 年， 股 分析师：许磊 xulei_y js@dxzq.net.cn 公司成功完成了向移动直播市场的转型，营收和利润共创新高，其中净利 份 010 S1480517020001 润达 2.33 亿元人民币，同比增长54% 。这预示着公司正在迎来新一轮的 有 飞跃期。 联系人：张坤 限 公 直播业务业绩大涨，四大优势支撑可持续发展。公司目前共有 10 大平台， 010 zhangkun@dxzq.net.cn 司 包括以“水晶直播”、“喵播”为代表5 款移动端APP ，和以“9158”、“新 交易数据 证 浪SHOW”为代表的5 个PC 端社交视频社区。 52 周股价区间（HKD） 4.20-6.64 券 1. 多元化产品优势互补，市场占有率有望大幅提升。公司移动端产品实 总市值（HKD ） 6.67 B 研 施分众化运营，PC 端产品吸引重度用户，双轮驱动加速用户增长。 究 2. 独特玩法引领行业，有效提升用户活跃度和粘性。多对多模式、家族 流通市值（HKD ） 6.67 B 报 模式互动性强，有效塑造平台吸引力，刺激用户付费率提升。 52 周日均换手率 0.35% 告 3. 清晰的商业模式和市场定位，收入增长可持续性极强。公司搭建多级 分销模式拉动收入提升；定位三四城市，节约成本，且发展前景广阔。