中国资本市场的假日效应研究——来自期货及股票市场的证据.pdf

中国资本市场的假日效应研究一一来自期货和股票市场的证据 指导小组成员名单 张金清 教 授 张宗新 教 授 刘庆富 副教授 蒋祥林 副教授 万方数据 本文受复旦大学(教育部)金融创新研究 生开放实验室创新项目资助。 本文受复旦大学研究生创新基金资助。 万方数据 一…㈣…一………懋煳炒 目录 抽i要………………………………………………………………………………………I J4Lbstract………………………………………………………………………．…………………．…．…………．III 相关符号说明…………………………………………………………………………v 第一章绪论……………………………………………………………………………1 1．1问题提出与研究意义……………………………………………………………1 1．2文献综述…………………………………………………………………………2 1-2．1有效市场假说和市场异象……………………………………………………3 1．2．2假日效应的研究背景………………………………………………………一6 1．2-3假日效应研究评述…………………………………………………………一7 1．2．4本文对假日效应的界定……………………………………………………．．8 1．3本文创新…………………………………………………………………………9 1．4本文结构…………………………………………………………………………9 第二章假日效应的存在性研究………………………………………………………11 2．1全球证券市场假日效应存在的证据……………………………………………11 2．2中国证券市场假日效应存在的证据……………………………………………12 2．3交易与非交易时段的一般收益模型……………………………………………13 2．4中国商品期货市场假日效应的存在性研究……………………………………．14 2．4．1商品期货描述性统计………………………………………………………14 2．4．2假日效应的直观存在性检测………………………………………………．17 2．4．3基于学生分布的GARCH模型建立………………………………………．．19 2．4．4参数估计方法………………………………………………………………20 2．4．5实证结果与分析……………………………………………………………20 2．5中国证券市场假日效应的存在性研究——基于行业指数的视角………………25 2．5．1行业指数描述性统计………………………………………………………25 2．5．2假日效应的直观存在性检测………………………………………………．29 2．5．3基于学生分布GARCH模型的建立………………………………………．．30 2．5．4实证结果与分析……………………………………………………………31 ，J、结…………………………………………………………………………………………………………．．40 万方数据 第三章假日效应存在原因研究———懈性框幕………………………………。42 3．1已