地方投融资平台健康发展的常见问题及应对措施.pdfVIP

巡些堂婴羽 地方投融资平台健康发展的常见问题及应对措施 口田威宇河南投资集团 摘要：通过对近年来地方投融资平台运作过程中常见问题的分析，指出了地方投融资平台运作过程中法人治理结构、投资决策 机制、资本金与债务以及考核与薪酬等方面存在问题的具体表现，提出相应的投资主体多元化、分类决策机制、资本金及债务管理机 制、科学缋效考核及市场化薪酬体系等针对性解决办法。提出建设盈剃机制、履行社会责任机制和监督机帝j是地方投融资平台健康发 展的必要条件。 关键词：地方投融资平台；常见问题；应对措施 地方政府投融资平台是指地方政府为了融资用于地方项目 成为一言堂或走形势，决策失误大大增加。 建设，所组建的各种不同类型的公司，这些公司通过地方政府所 (三)资本金与债务问题 翔拨的资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公 在资金方面，地方授融资平台存在的问题也主要表现在两 司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融人的资 个方面：一是不计成本大幅举债。据初步统计，截至2009年8 金投入政府需要投资的项目之中。 月，全国共有3000家以上的各级政府投融资平台，其中70％以 一、地方投融资平台的主要职能 上为县区级平台公司。2008年初，全国各级地方政府的投融资平 地方投融资平台名称各异，但主要功能有以下六种： 台的负债总计为1万多亿元，到2009年中，则迅速上升到5万 (--)融资职能。地方投融资乎台可以依托政府信用、土地资亿元以上，其中绝大部分来自于银行贷款。一些地方投融资公司 源和其他优良资产，开展与外界特别是银行的合作。其实质是通 甚至变相非法集资。而这些融资又大部分投向了短期内没有收 过政府的各种软硬承诺提高信用等级，获得银行对项目的资金 益或收益很低的基础建设投资，企业的现金流平衡十分脆弱。二 支持。 是没有建立资本金补充机制。我们知道企业的资本金水平实际 (二)投资职能。负责政府指定项目的投资开发，代表政府行 决定了融资水平，地方投融资平台通常没有完善的资本金补充 使出资人权利；负责偿还政府指定投资项目的贷款本息。主要是 机制，另一方面地方政府又急于从平台中获取资金。地方投融资 投资大、收益低，公共特征强的项目。 平台造血和输血机制都不完善，结果不少地方投融资平台成为 (三)项目管理职能。建设并管理政府交办的项目；主要管理 了一颗债务炸弹，对金融系统、地方财政和社会都形成了潜在威 政府安排的项目资本金及项目建设资金；参与政府指定投资项 胁。三是没有建立起现金流平衡机制，虽然拥有很多资产，但是 目概算、预算、变更、验收、决算管理。 这些资产经营能力很弱，形成经营现金流很少，融资现金流巨 (四)国有资产保值增值职能。根据政府授权，经营政府优良 大，自由现金流几乎没有甚至为负，作为企业实际上无法生存。 资产，确保国有资产的保值增值。同时兼负地方国有企业的改制 (四)考核与薪酬问题 功能。 在经营层面，地方投融资平台经营业绩的考核和薪酬成为 (五)专业经营职能。对本地区经济发展影响较大的资源、公 主要问题。主要表现有三：一是考核主体和内容缺乏。地方投融 共设施等行业进行地方行政专营，加大这类企业的社会责任。 资平台由谁进行业绩考核通常并无明确主体，加之主要执行的 (六)引资合作职能。为吸引外来资金，通过政府投融资平台开 是政府决策，很多考核企业的业绩指标不适用于地方投融资平 展对外合作，打消外来资金对地方壁垒的顾虑，促进地区发展。 台。二是薪酬僵化或薪酬无度。一些地方投融资平台比照的是公 二、地方投融资平台发展中常见的问题 务员的薪酬办法或事业单位的薪酬办法，结果人浮于事，企业活 (一)法人治理结构问题