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10.1 吸收直接投资 一、吸收直接投资的含义 是企业以协议等形式吸收国家、法人和个人直接投入资本，形成企业资本金的一种筹资方式。 （1）吸收直接投资与发行股票、留存收益都是企业筹集自有资金的重要方式，但发行股票要以股票为媒介，而吸收直接投资则无需发行任何证券。 （2）是非股份制企业筹集自有资金的一种重要方式。 二、吸收直接投资的种类 （一）吸收国家投资 一般具有以下特点：（1）产权归属于国家；（2）资金数额较大；（3）只有国有企业才能采用；（4）资金的运用和处置受国家约束较大。 （二）吸收法人投资 一般具有如下特点：（1）投资发生在法人单位之间；（2）投资以参与企业利润分配为目的；（3）投资方式灵活多样。 （三）吸收个人投资 一般具有以下特点：（1）参加投资的人员较多；（2）每人投资的数额相对较少；（3）以参与企业利润分配为目的。 （四）吸收外商投资 一般具有以下特点：（1）一般只有中外合资、合作或外商独资经营企业才能采用；（2）可以筹集外汇资金；（3）出资方式比较灵活。 三、吸收直接投资的方式 （一）现金投资 （二）实物投资 （三）无形资产出资 四、吸收直接投资的程序 （一）确定吸收直接投资的数量 （二）寻找投资单位 （三）协商投资事项 （四）签署投资协议 （五）按期取得资金 四、吸收直接投资的优缺点 （一）吸收直接投资的优点 1、财务风险较小 2、投资速度较快 有利于企业尽快形成生产经营能力，尽快开拓市场 （二）吸收直接投资的缺点 1、成本较高 2、产权不够明晰，不利于产权流动 3、容易分散企业控制权 10.2 普通股融资 一、股票的特征 无限期性、风险性、可转让性、权责性 二、股票的分类 （一）按票面是否记名分为：记名股票和无记名股票 （二）按票面是否标明金额分为：有面额股票和无面额股票 （三）按投资主体分为：国家股、法人股、个人股、外资股 （四）按发行对象和上市地区分为：A股、B股、H股、N股 （五）按股东权利与义务不同分为：普通股和优先股 （六）按发行时间的先后分为：原始股和新股 三、股票的发行 （一）股票发行的条件 （二）股票发行的程序 （三）股票发行的销售方式和价格 四、股票上市 （一）股票上市需考虑的因素 1、股票上市可为公司带来的益处 （1）有助于改善财务状况 （2）有利于收购其他公司 （3）有利于市场客观评价企业 （4）有利于激励职员 （5）有利于提高公司知名度 2、股票上市可能对公司产生的负面影响 （1）使公司信息公开 （2）使公司注重短期效益 （3）公开上市需要很高的费用 （二）股票上市的条件 （三）股票上市的暂停与终止 五、普通股融资的优缺点 （一）普通股融资的优点 1、资本的永久性 2、融资风险较小 3、限制较小 （二）普通股融资的缺点 1、资本成本高 2、控制权会分散 10.3 优先股融资 一、优先股的特征 （一）优先取得股息 （二）优先得到清偿（即有优先清偿权） （三）股东一般无表决权 （四）可由公司赊回 二、优先股东的权利 （一）优先分配股利权 （二）优先分配剩余财产权 （三）部分管理权 三、优先股的分类 （一）累积优先股和非累积优先股 （二）可转换优先股和不可转换优先股 （三）参与优先股和非参与优先股 （四）可赎回优先股和不可赎回优先 四、优先股融资的优缺点 （一）优先股融资的优点 1、资金调配灵活 2、无股利支付的法定义务 3、保障普通股东对公司的控制权 4、提高举债能力 （二）优先股融资的缺点 1、资本成本较高 2、财务负担较重 3、对公司的限制较多 10.4 认股权证融资 又称“认股证”或“权证”，是持有购买公司股票的一种凭 证，它允许持有人按某一特定价格在规定的期限内购买既定 数量的公司股票。其英文名称为Warrant，故在香港又俗译 “窝轮”。在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使 价或其他执行条件的金融衍生工具。 一、认股权证的要素 （一）认购数量（即每一份认股权证认购普通股股数） （二）认购价格 （三）认股期限 （四）赊回权 二、认股权证的价值 香港目前是全球第二大权证市场，仅次于德国。其实， 窝轮在香港流行也只是近年的事情，1991年市场上仅17只窝 轮品种，而2004年已达822只。2003年，窝轮的成交额高达 3900亿港币，占市场总成交量的10％。2004年，市场更加 火爆，12月初香港窝轮市场的日成交金额达到46亿港元左 右，占总成交量的20％，创下了历史纪录。 三、认股权证融资的优缺点 （一）认股权证融资的优点 1、吸引投资者 2、降低筹资成本 3、增加额外权益资金来源 （二）认股权证融资的缺点 1、认股权证行使的时间具有不确定性 2、稀释普通股收益 11.1 商业信用 是指商品交易中