平衡中国：投资、出口与消费.pdfVIP

一 文献汇编ll 鬈 纛j曩 。 。 0 弼警。爱_ 。一 j 蠢蠢 一…l^。 。0囊 毒．_0麓 誊巍磐 平衡中国：投资、出口与消费 贾汗吉尔．阿奇兹 (印)，史蒂文．达纳韦 (英) l jahangi r Aziz 编译 l 严舂松 l 上海社科院经济、法律、社会咨询中心 l 在过去的二十年里，中国对世界G D P贡献 外国的企业，包括合资企业，利用中国廉 了2万亿美元，创造了一亿多新工作岗位，让 价但熟练的劳动力将沿海地带改造威了世界加 4亿中国人摆脱了贫穷。尽管如此，当前在中 工厂和全球供应链上的重要节点。同时，国内 国国内以及海外都越来越对目前的中国经济态 企业在减除了系列社会重负，并不需要与政府 势表示出担忧和不安。今年3月温家宝总理说， 分享利润之后，开始投资于新技术加速扩张， 中国经济的最大问题是不稳定，不平衡，不协 开拓新市场。国内私有部门企业也开始发展起 调，不可持续。而更一般的问题是，增长的步 来。大量来自中央和地方的激励措施，以税负 伐是否可以持续，或者这种不平衡是否会延缓 减免，廉价土地，以及较低的公用事业价格等 增长。这就是为什么中国今日的决策者们正在 形式，助使生产成本降低，将更多的利润投资 寻求将经济增长从依赖出口更多转向倚重消费 于扩大再生产。 的原因。 由于对资本的控制，以及不发达的资本市 不平衡状况是如何形成，以及怎样解决? 场限制了投资选择渠道，中国积累了大量的储 这不仅对中国，而且对世界上其繁荣程度与中 蓄，使得企业可充分并廉价获得来自国家控制 国联在一起的许多国家都是重大问题。中国的 的银行系统的融资。伴随而来的是，中国开始 增长对许多国家的经济影响已呈放大效应，如 了前所未有的由投资和出口驱动的经济扩张。 通过大量的贸易顺差，汇率问题，以及其对资 但消费增长却未能与急速投资创造的产能同步。 源和食品的大量并日益增长的需要，等等。关 结果是，投资占GDP的份额上升了，而消费下降 于就此应当采取什么样的政策，以恢复经济平 了，其差距随着贸易剩余的上升而进一步扩大。 衡，已有很多建议。有人甚至提出平衡会随着 市场自身的发展而得以恢复。我们认为，平衡 越是增长，越在失衡 不会自然恢复，而是一定要倚靠在货币政策， 我们关注的是，中国的快速增长可能会放 价格放开，金融体制改革，以及政府支出政策方 缓，甚至会急剧回落，如果持续的产能扩张最 面做出努力。 终导致价格下降从而减少利润，增加贷款延 付，削弱投资者信心。随着失衡现象的扩大，这 问题的开始 种发展态势的机率也在提高。如果全球经济也 中国的市场化一般可分为三个阶段一一 同时放缓，来自其他国家的竞争增加，中国企 1978，1984，1994的改革，每一次改革都使经 业将会发现除非大幅削价否则到国外销售产品 济更加开放。1 994年的改革是三又式：统一官 是很困难的。况且，中国贸易伙伴的保护主义 方与市场汇率，取消对贸易货品、服务和收入 上升风险还会使态势进一步恶化。 的支付限制；出口部门向对外直接投资开放； 当然，像不少国家一样，9 0年代初期中国 国有企业改革。前两项改变使得出口部门成为 这种有储蓄和投资支撑的出口导向的增长战略 了增长的强大引擎，而第三项则激发了国中的 是成功的，但1 99 0年以来，情况已发生了许多 创业精神。 变化。那时闻1闻0开放，经济规模小，主要从国 外进口成熟投入品，然后改装成消费品出口西 增长，但它已落后于GDP增长。个人消费占GDP 方，今天，这条装配线只占中国2 5 0 0亿贸易剩 份额仅约4 0jl；，下降了1 2个百分点，已是世界 余的1 0％。相反，中国的出口已经长成为一个 上最低水平之一。近年居民储蓄及储蓄率的提 国内投入品比重不断上升的新的更成熟的产品