生产性公共开支经济中政府债务的福利损失论文.docVIP

　　生产性公共开支经济中政府债务的福利损失论文 .freelley(1981，1986)、Lucas(1990)和Turnovsky(1996)的文章中得到的结论是在比例税情形下，最优的资本收入税为零，政府成为净债权人。 与此同时，一些学者则认为李嘉图等价在现实经济中并不成立。比如经济中不存在着无限生命的个体、经济个体不具有理性预期，但这些论调从经济理论研究而言则过于草率和武断。但是，当消费者异质性、金融市场不完备等经济假设在经济理论中得到充分关注时，李嘉图等价定理不成立的论调也多起来。具有代表性的文章为cGrattan(1998)则把宏观经济模型数量化，通过美国经济的数值模拟，提出美国的最优债务存量水平为2/3，这一数目刚好为美国战后的平均水平。他们还认为当样本经济债务存量偏离最优债务存量水平时，福利损失非常小，不会超过千分之一。Floden(2001)在他们的基础上，进一步考虑转移支付的作用，结果与他们的结论基本保持一致，只是Floden发现转移支付的福利作用比公债大。 但是这些文章都有一个共同的不足之处：没有考虑政府对生产的影响。而政府对生产的影响无论在理论研究还是在实证研究方面都得到了一定的认可。在已有的文献研究中，一种考虑的是存量形式即公共资本参与生产，而另一种形式则是流量形式即公共开支参与生产。本文采用的后一种形式，即Barro(1990)中所提出的生产函数形式，考虑到现实经济中有一部分政府公共开支对生产没有直接影响，我们在文章中将公共开支分为消费性公共开支和生产性公共开支，后一种公共开支才对生产有直接影响。由于在经济中，增长效应(groitment)，政府的目标和消费者的目标一致：最大化消费者的一生总效用。政府可以通过发行公债和收税来取得收入，但是需要偿还到期的债务本息和发生一些政府公共开支，这些公共开支对生产具有一定的作用(体现在生产函数上)。于是，政府的预算约束方程为： 其中，Bt为政府在t期发行的非状态偶发性公债。 当市场达到均衡时，At=Bt+Kt。其中，At为经济中消费者拥有的资产总和。 为了较好地描述最优的债务规模，首先需要找一个指标来刻画。我们采用相对数指标，即政府公债占总产出的比重。与Aiyagari和McGrattan不同的是，我们在内生经济的模型框架下引入公共开支，为了较好说明经济状况，我们建立下面的引理。 引理1：在上述经济中，消费者进行最优化选择后，总消费、总资产、工资、总政府公共开支、税收、政府公债等人均总量指标占总产出的比重保持不变时，经济在平衡增长路径上。 这条引理的证明比较容易。根据平衡增长路径定义，各个总量指标沿着固定的增长率增长，只要令它们的增长率均为经济增长率，我们的引理自然得到证明。 通过引理1，我们将上述最优化问题进行转化为相对数指标。记。当经济处于稳定增长时，均为固定常数，我们省略其时间下标。此时的经济增长率用ф表示，于是。从生产者行为得到，。 政府的预算约束变为： (1) 记，消费者的优化问题 受约束于： 建立函数方程的Lagrange方程： 这样得到一阶条件： 和松弛条件： 另外，由包络引理得到： 由方程(3)、(4)和(5)得到： 即 不等号在=0时成立，即借贷限制起作用时。上式简化为： 通过求解上述优化问题，我们将得到资产的决策规则，即时，将该决策规则同劳动生产力冲击形成的马尔可夫过程，我们就可以用来计算关于资产和劳动生产力冲击的稳定联合分布，我们将这分布函数记为。在得到稳定的静态分布基础上，我们将可以得到此时的人均资产，即，这人均资产表明了稳定状态下社会对资产的供给。而稳定状态下社会对资产的需求包括两个部分，即政府公债和企业生产所需资本。从而有。在政府税收、公债和生产性公共开支给定的条件下，我们将得到均衡的资本存量、利率和经济增长率。 如果一个经济满足下列条件，我们称为市场均衡：(1)存在一个稳定分布；(2)要素市场出清，即生产所需的资本和劳动恰好为市场的供给量；(3)消费者最优化条件得到满足；(4)政府预算平衡。 让我们转向政府。如果政府追求的目标是在固定生产性公共开支占总产出的比率(9的基础上合理选择政府债务水平。于是，我们从要素市场的均衡条件可以得到固定的利率水平和资本产出比率。我们继续考虑(6)式，当劳动生产力波动较大时，借贷限制在每期起作用。这样，当经济处于稳定增长时，在稳定分布中，将有一个正的测度满足借贷限制。将(6)式两边按照稳定分布取期望，得到： 从这个式子我们得到一个有趣的结论，即在劳动生产能力存在异质性的情况下，借贷限制约束加剧了经济增长。借贷约束越强，经济增长越快，反之，则经济增长速度越慢。为最低的经济增长率，即借贷约束不起作用时的经济增长率。结合要素市场均衡利率方程，我们得到