私募股权投资培训资料第二章+风险投资与知识经济.pptVIP

六、风险投资与与高新技术产业的关系 （二）高新技术产业的特征 ●知识密集 ●智力密集 ●高投入 ●高风险 ●高回报 ●带动性强 ●技术发展周期短 六、风险投资与与高新技术产业的关系 （三） 21世纪最具潜力的高新技术产业 ● 光电子信息产业 ● 智能机械产业。 ● 生物工程 ● 超导体产业 ● 空间产业。 ● 海洋开发与生产业。 六、风险投资与与高新技术产业的关系 （四）风险投资与与高新技术产业的关系 ● 风险投资是高新技术产业重要资金来源； ● 风险投资者分担了高新技术产业运营者的 高风险； ● 高新技术产业能够给予风险投资者带来高 收益； ● 风险投资增加了高新技术产业的数量并推 动了高新技术产业的发展。 第二章 风险投资与知识经济 一、 风险投资的含义 （一）各国对风险投资的认识 ●风险投资 Venture Capital也被译作创业投资 ●美国风险投资协会的解释 风险投资是由金融家投入到新兴的、迅速发展的、 有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的 一种股权资本； ●经济合作与发展组织（OECD）的定义：凡是以高 科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产 品或服务的投资； 一、 风险投资的含义 ●英国学者认为 广义上看，风险投资是指以股权资本方式对未上市企业的投资，以扶持该企业的未来发展并获得投资收益。 ●我国对风险投资的定义 风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域，以期获得成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。 一、 风险投资的含义 （二）广义和狭义的风险投资 1.广义的风险投资 指对蕴藏着高风险的高新技术及其产品，并伴有高汇 报预期的资金投入活动。 2.狭义的风险投资 投资是为获取未来成熟企业高额转让收益而在其孵化 阶段冒险投入的即期货币，即通过投资于一个高风 险、高回报的项目群，将其中成功的项目进行出售或 上市，实现所有者权益的变现。 二、风险投资的特点 ● 高风险、高收益性 ● 风险投资是一种长期投资 ● 风险投资是一种组合投资 ● 风险投资是一种权益投资 ● 风险投资是一种分阶段的投资 ● 风险投资资金主要投向从事高新技术的中小企业 ● 风险投资是一种主动参与管理型的专业投资 ● 风险资本具有再循环性 三、风险投资的作用 ●风险投资是高科技产业化的助推器 ●为高科技中小企业开辟了新的融资渠道 ●风险投资有利于提高社会资源的利用率 四、风险投资的产生与发展 ●风险投资的历史最早可以追溯到15世纪的欧洲，英国、荷兰等国的富商为到海外开拓市场和寻找新商业机会，开始投资于远洋探险，首次出现 “Venture Capital”术语。十九世纪“Venture Capital”在美国广为流传。 四、风险投资的产生与发展 ●现代意义的风险投资在二次世界大战之后的美国。诞生标志是1946年美国哈弗大学经济学教授Georges Dotriot等人与波士顿地区一些商人共同创立的研究与发展公司。从此风险投资出现在美国及全世界各地，成为推动新兴的高科技企业发展的一支生力军。  四、风险投资的产生与发展 ●美国风险投资业正式起步缘于1958年《中小企业投资法案》的立法，风险投资事业的第一浪潮应运而生。合伙制风险投资公司的诞生和被他人模仿，在某种程度上加快了风险投资产业的发展，但整个产业的发展步伐非常缓慢。 四、风险投资的产生与发展 ●1978年到1981年，美国国会连续通过一系列重大法案，其中是允许养老基金进入风险投资领域，奠定了有限合伙制在风险投资领域的主导地位。风险投资的发展出现重大转折。 四、风险投资的产生与发展 ●自1992年以后，全球高科技产业的兴起、新经济模式的提出和美国经济的持续景气，美国风险投资更加繁荣，美国成为目前世界上最大、机制最完善的风险投资国。 四、风险投资的产生与发展 ●目前，欧洲的风险投资无论是从规模方面还是从制度建设方面都处于世界第二位： ▽英国是仅次于美国的第二大风险投资国； ▽法国位居欧洲第二，目前处于较为成熟的阶段； ▽德国由于没有发达的股票市场，风险投资业的发展与其经济实力相比，显得相对落后。 四、风险投资的