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财务比率分析在企业管理中的应用研究 摘 要：财务比率分析是根据财务报表上相互关联的两个或多个项目进行计算，得出一系列具有一定意义和逻辑关系的财务比率，从而评价企业财务状况、经营成果和现金流量。但由于比率指标构建的不合理以及会计报表本身的制约，在使用过程中具有很大的局限性。本文主要通过分析财务比率的类型及框架，指出当前财务比率分析方法中的不足及改进方法。最后提出运用Excel的强大功能建立一个基本模式，使管理者能更准确快捷地把握企业财务状况，增强财务比率的使用价值。 关键词：财务分析；比率分析法；企业管理 一、财务比率分析的类型及框架 财务报表是一个完整的报告体系，综合反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。其中，资产负债表汇总了公司在某一时点的资产、负债和所有者权益，利润表汇总了公司在某段时期的收入和费用。管理层为了评价公司的财务状况和经营成果，借助的最常用的工具就是财务比率。财务比率分析是财务报表分析的重中之重。财务比率分析是将两个有关的会计数据互相比较而计算一系列的比率数据，用所求得的财务比率来提示同一会计报表中不同项目之间或不同会计报表的相关项目之间所存在逻辑关系的一种分析技巧。然而，单单是计算各种财务比率的作用是非常有限的，更重要的是应将计算出来的财务比率作各种维度的比较分析，以帮助会计报表使用者正确评估企业的经营业绩和财务状况，以便及时调整投资结构和经营决策。财务比率分析有一个显著的特点，那就是使各个不同规模的企业的财务数据所传递的经济信息标准化。正是由于这一特点，使得各企业间的横向比较及行业标准的比较成为可能。 （一）财务比率的类型 财务比率基本上有三种类型：第一种比率概括了公司某一时点的财务状况的某些方面，是两个“存量”项目的对比，通常也称为资产负债表比率；第二种比率概括了公司一段时期的经营成果的某些方面，将利润表的一个“流量”项目与另一个“流量”项目作比较，习惯上称为损益表比率；第三种比率反映了公司的综合经营成果，是将利润表中的某个“流量”项目与资产负债表中的某个“存量”项目加以比较，称为损益表与资产负债表比率。“存量”项目作为来自资产负债表的余额，不能准确地反映这个变量在一定时期的流量变化情况，因此采用资产负债表期初、期末余额的平均值作为某个损益表与资产负债表比率的分母，可使其更好地反映公司的整体情况。下面提及的保障比率、周转率和盈利能力比率均属于损益表与资产负债表比率，都需要采用“存量”项目的平均值。 （二）财务报表比率分析框架 1.清偿能力比率 衡量公司偿还短期债务能力的比率。清偿能力比率是对短期债务与可得到的用于偿还这些债务的短期流动资金来源进行的比较。 流动比率 流动比率显示公司用其流动资产偿还流动负债的能力，是最常用的清偿能力比率。其计算公式为：流动比率＝流动资产/流动负债。一般情况下，流动比率越高，反映公司短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。一般认为2∶1的比例比较适宜。但流动比率也不能过高，过高则表明公司流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和公司的获利能力。 （2）速动比率 表示公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力。其计算公式为：速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债。 2.财务杠杆比率 财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。财务杠杆比率指反映公司通过债务筹资的比率。 产权比率 反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。其计算公式为：产权比率＝负债总额/股东权益。产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。 （2）资产负债率 反映债务融资对于公司的重要性。其计算公式为：资产负债率＝负债总额/资产总额。资产负债率与财务风险有直接关系：资产负债率越高，财务风险越高；反之，资产负债率越低，财务风险越低。 （3）长期负债对长期资本比率 反映长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性。其计算公式为：长期负债对长期资本比率＝长期负债/长期资本。长期资本是所有长期负债与股东权益之和。 3.保障比率 将公司财务费用和支付及保障它的能力相联系的比率。 利息保障比率表示公司支付利息费用的能力。其计算公式为：利息保障比率＝息税前利润（EBIT）/利息费用，或＝息税折旧摊销前利润（EBITDA）/利息费用。折旧和摊销是按照权责发生制对以前发生的支出的调整，实际上仍然属于本年的现金流量，也可以用来支付利息费用。因此，采用EBITDA比采用EBIT更为精确。 周转率 衡量公司利用其资产的有效程度的比率。主要包括应收账款周转率、应付账款周转率、存货周转率等以及相关比率。 应收账款周