12月价格回落,调整行情或持续至年后.PDFVIP

行业 2016-12-23 分析 莫尼塔 PVC 月报： 12 月价格回落 ，调整行情或持续至年后 核心提示 丁盈盈 PVC价格经过多年的探底后 ，在2016年下半年开始大幅走高 ，本轮上 021538 涨的原因主要在于需求端改善、供给侧改革以及出口的增长。而进入12 yingyingdin@ 月后PVC价格开始向下调整；在后续需求走淡的预期下，我们认为调整 行情或持续到年后。 陈秋祺 021539 报告摘要 qiuqichen@ 2016 年来 PVC 价格大幅上涨 ，12 月开始回调 李航 莫尼塔研究认为本轮上涨的原因主要在于：1 ）今年房地产新开工面积 021540 的增长，加强了需求改善的预期 ；2 ）行业去产能已见成效；3 ）出口态 hangli@ 势向好。而进入 12 月后，由于下游需求逐渐走弱，下游厂家采购积极 性降低，PVC 价格开始向下调整；我们预计调整行情或持续到年后。 徐冬冬 PVC 行业主要需求拉动来自于房地产 021536 PVC 的下游需求中约 60%来自房地产，房地产的景气程度很大程度上 dongdongx@ 影响了 PVC 的走势。2016 年前 11 个月房屋新开工面积累计同比增长 了 7.6% ，其中前 6 个月累计同比更是增长了 15% ；虽然房地产对 PVC 钟正生 的价格影响有滞后性，但是预期改善仍助推了价格上涨。 0108666 zhongzhengsheng@ 去产能已见成效 ，2015 年产量同比下降，但近期产量有上升趋势 2015 年 PVC 产能下降 1.7% ，产量下降约 1.2%。但在今年 PVC 价格 高涨、行业盈利改善的背景下，产量已有增加的趋势 ，预计在目前利润 较好的情况下，产量或难下降。 中国 PVC 净进口量由正转负 ，出口态势向好 中国 PVC 1-10 月出口量同比增长了 47% ，净进口量由正转负。莫尼 塔研究认为，出口态势或将持续向好，原因有 1 ）国外 PVC 产能的大 量退出；2 ）东南亚、俄罗斯等 PVC 需求旺盛；3 ）乙烯法和电石法价 差持续扩大。 上海海能证券投资顾问有限公司 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Ins