第19章不确定性和信息题库.docxVIP

简答题：什么是风险中性者？这样的人会为规避风险支付多少？答：对于风险中性者而言，风险是没有成本的。其期望效用不依赖于不确定性的范围，财富的效用曲线是一条直线，也就是说，边际期望效用不变。因此，风险中性者不会为规避风险支付任何金额。二手汽车市场如何利用担保来解决私人信息？答：二手车市场上，担保服务常用于解决私人信息。担保作为信号，使潜在的买者得知市场上所出售的企业是经过专业人士检修过的，具有较高的质量。如果这些信号不存在，则将出现次品问题（柠檬问题），即市场仅提供低质量的二手车，买者认识到道德风险会促使所有的卖者都声称其所销售的二手车都是高质量的，但是逆向选择意味着其所出售的产品都是低质量的。3、决定经济信息机会成本的因素是什么？答：经济信息的机会成本取决于获得信息的难易程度。经济信息的机会成本，又称为信息成本，在不同商品之间差异很大。产品越类似，获得信息的机会成本越小。多样化如何降低风险并且它如何影响期望收益率？答：多样化（投资于多种风险资产）将投资资金分散于大量相互独立的投资工具，降低了投资金额损失的风险。投资于单一或少数投资工具，极易受市场波动的影响，从而导致巨额损失，但是多样化投资组合，由于各投资工具风险不同，而且大多相互独立，因而降低了市场波动对组合资产价值的影响，分散了风险。多样化可以提高期望收益率。分析题：下图表示李的财富效用曲线。总效用︵单位︶10080财富的效用6040200 1 2 3 4 5 财富（千美元）李拥有一份销售员的工作。她有50％的机会每个月赚4000美元和50％的机会什么也赚不到。（1）李从事这项工作的期望收入是多少？（2）李从事这项工作的期望效用是多少？（3）另一企业必须向她提供多少（接近的）收入才能说服她不接受有风险的销售工作？（4）李的风险成本是多少？答：（1）李从事这项工作的期望收入为：EW=0.5×4000+0.5×0=2000 美元。（2）如图所示，当财富为4000美元时，李的效用为 100；当财富为0 时，李的效用为 0。因此，李从事这项工作的期望效用为：EU=0.5×100+0.5×0=50。（3）如图所示，当U=50 时，财富值为1000美元，即另一家企业只要向李提供 1000美元，就可以说服她不接受有风险的销售工作。（4）李的风险成本为：2000-1000=1000 美元。吉米和珍达有如下的财富效用表如下表所示。财富吉米的效用珍达的效用000100200512200300640300350672400375678500387681600393683700396684（1）对于一个有50％的机会赢得600美元财富和50％的机会什么也得不到的赌博，吉米和珍达的期望效用各是多少？（2）计算吉米和珍达财富表中的边际效用。（3）谁更规避风险，吉米还是珍达？（4）谁更有可能买保险，吉米还是珍达？（5）若吉米和珍达每人各有400美元，且都有一个需要400美元投资的商业项目。他们估计该项目收益为600美元（利润200美元）的概率为0.85，收益200美元（亏损200美元）的概率为 0.15。谁会投资这个项目，谁不会投资？答：（1）如表所示，当财富为600美元时，吉米的效用为393，而珍达的效用为683；当财富为0时，两人的效用都为0。因此，吉米的期望效用为：0.5×393+0.5×0=196.5；珍达的期望效用为：0.5×683+0.5×0=341.5。（2）吉米和珍达的财富的边际效用如下表所示。财富吉米的效用吉米的边际效用珍达的效用珍达的边际效用00025.1210020051211.282003006400.50.323003506720.250.064003756780.120.035003876810.060.026003936830.030.01700396684（3）珍达更为规避风险，因为如上表所示，珍达的边际效用递减快于吉米。（4）珍达更有可能购买保险，因为她更为规避风险。（5）如表所示，当财富为600美元时，吉米的效用为393，而珍达的效用为683；当财富为200美元时，吉米的效用为300，而珍达的效用为640。因此，吉米的期望效用为：0.85×393+0.15×300=379.05；珍达的期望效用为：0.85×683+0.15×640=676.55。而400美元给吉米和珍达各自带来的效用分别为375和678，因此，吉米会投资这个项目，从而使得期望效用最大化，因为他投资的期望效用高于不投资的效用；而珍达不会投资。7、在一个二手车市场上有100个二手车的出售者，还有100个购买者。这些汽车中有50辆是好车，另外50辆是次品。汽车的所有者知道汽车的质量，但买家并