重要市场信息课件.docVIP

 重要市场信息 央行两月内三次降息，存款利率长期多调鼓励货币流动 一年期存贷款基准利率下调个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。三年期定期存款下调0.36个百分点，五年期下调0.45个百分点，长期存款利率较多下调能在一定程度上刺激货币的流动性，抑制存款定期化趋势造成的货币沉淀。 2、基金市场 10月份开放式基金净值下跌15.57%，股票市场系统性的下跌使得基金净值损失较大。由于基金整体仓位水平不高，开放式基金净值跑赢上证指数9.06个百分点。而股票市场持续走弱的形势下，仓位控制良好且持仓结构偏防御的基金净值表现会相对平稳。 10月份，封闭式基金价格下跌17.62%，跑赢上证综指7.01个百分点，表现出一定的抗跌性。由于价格跌幅超过净值跌幅1.57个百分点，封闭式基金折价率从月初的20.71%小幅扩大至月末的21.93%，扣除瑞福进取后达26.97%，较上月扩大近3个百分点。虽然折价率回升部分增强了封闭式基金的防御能力，但净值大幅缩水导致分红能力丧失，使得封闭式基金短期内并无明显投资机会。 （三）债券市场 在经历8-9月份市场大幅上涨之后，10月上旬债券市场再次大幅上涨，中下旬市场出现高位振荡整理走势。其中，2008年10月银行间中债国债净价指数月度累计上涨4.39%，全价指数月累计上涨4.46%，收益率整体下降约60-70bp左右。 在9月央行今年首次降息后，10月8日人民银行再度降息和下调金融机构存款准备金率，受此影响债券市场在随后几日内出现暴涨，并且保持高位振荡走势。国外金融危机和宏观经济预期更趋悲观，以及人民银行10月29日第三次降息后，市场机构对债券市场后市普遍预期良好，二级市场表现积极做多。 未来债券市场展望上，我们认为：首先，2009年宏观经济增速和通胀明显下降已得到市场共识；其次， 欧美救市还停留在去杠杆化、给金融机构填窟窿过程，资金并未流入实体经济，目前预言明年欧美经济复苏或未来流动性泛滥导致通胀上升为时尚早。宏观基本面和通胀走势仍对债券市场形成明显支撑。 但值得注意得是，近三月债券市场暴涨，市场收益率已经逼近2005-2006年牛市时期整体利率水平，市场明显透支未来预期。我们认为更保守地看，如果与2005-2006年牛市阶段相比，市场上涨空间已经相对有限，绝对投资价值高地已经消失，未来投资思路进入相对价值挖掘阶段，不同期限和品种利差挖掘值得重点关注。 各投资账户单位净值情况 （一）积极成长型投资账户 截至10月31日，积极成长型投资账户单位净值为0.8602，与年初单位净值相比，净值变动-33.42%；与账户初始单位净值相比，年化净值增长率为-10.68％。 （二）稳健收益型投资账户 截至10月31日，稳健收益型投资账户单位净值为1.2222，与年初单位净值相比，净值变动9.95%；与账户初始单位净值相比，年化净值增长率为16.98％。 （三）平衡配置型投资账户 截至10月31日，平衡配置型投资账户单位净值为0.9668，与年初单位净值相比，净值变动-17.58%；与账户初始单位净值相比，年化净值增长率为-2.54％。 （四）基金精选型投资账户 截至10月31日，基金精选型投资账户单位净值为0.9067，与年初单位净值相比，净值变动-25.91%；与账户初始单位净值相比，年化净值增长率为-7.13％。 说明：经济运行相关数据应以官方发布的信息为准，本公司对于报告中的任何预测、展望等内容不承担法律责任。 ……把握中国经济大势 分享资本市场繁荣盛宴…… 24小时客户服务电话：95522 泰康在线： 2008年第10期（总第15期） （2008年10月份）