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第四讲 无中生有——金融资产 引言：工具与资产 1 资产、实物资产与金融资产 2 金融资产含义与分类 3 金融资产的基本特性 4 典型金融资产介绍 5 金融资产定价基础 引言：金融工具转化为金融资产 金融工具转化为金融资产 金融工具不断演变，部分成为证券 信用工具的演变 证券意味着索取权，能为持有者带来未来收益 金融工具成为资产 收益的资本化 金融资产又不同于一般的资产 1 资产、实物资产与金融资产 资产 企业或个人拥有的，能给企业带来未来经济效益的经济资源 实物资产与金融资产 实物资产 (real assets) 物质财富，社会创造的产品和服务 取决于社会经济的生产能力 如土地、建筑物、机械以及创造产品和服务的知识 为国民经济创造净利润 金融资产(Financial assets) 代表对实物资产收益（或政府收益）的索取权 不直接影响社会生产力 如股票、债券等等 只是确定收益在投资者中的分配（当前消费、远期投资） 资产、金融资产与实物资产 资产的持有者 个人 消费性资产（日常、耐用）、投资性资产 企业 生产性资产、非生产性资产、金融资产 社会 实物资产 金融资产与财富 对于个人、家庭或企业 金融资产是持有者的财富，甚至是主要财富 对于社会整体而言呢？ 金融资产仅是一种资金融通工具，并非财富，甚至不具有价值 美国家庭资产负债表2005年 美国国民财富净值 对于美国家庭资产与