论跨国并购的法律规制及入世后我国的对策（下）论文.docVIP

　　论跨国并购的法律规制及入世后我国的对策（下）论文 .freelent）；另一种是购买现有外国企业全部或部分股份来取得企业的控股权，即跨国并购（Cross-border Merger Acquisition）。 2 香港中策投资股份有限公司是一家在香港上市的日资公司，后被新加坡富商黄鸿年收购。在1992年至1993年间，中策股份斥资4.5亿美元收购了中国内地196家国有企业。这一大规模的收购行为被称为“中策现象”。 3 见全国人大常委会办公厅经济研究室：《关于证券法中的二十个问题》。 4 资料《上海兰德专报》，2002年4月1日，上海市国际信息研究中心经贸部编。 5 以柯达为例，80年代中期，厦门、汕头感光企业相继使用巨额贷款引进了两条彩色生产线，厦门和汕头连年严重亏损。进入90年代后，感光企业整体情况进一步恶化，亏损严重，资不抵债，甚至无法正常生产。截至1998年底，厦门福达厂累计亏损3.3亿元，负债32亿元；汕头公司累计亏损3.1亿元，负债48亿元。在被柯达并购之后，不仅债务问题基本得到解决，职工得到了妥善安置，原濒临倒闭的企业也起死回生。据统计，柯达厦门分公司投产后4个月上缴的税收，就超过原福达厂过去14年纳税额的总和，柯达厦门分公司已成为当地最大的纳税大户；汕头公司一年就盘活国有资产20个亿。 6 卢炯星主编《中国外商投资法问题研究》，法律出版社2001年12月版，第154－155页。 7 参见刘李胜、邵东亚、庞锦栋著：《外资并购国有企业-实证分析与对策研究》，中国经济出版社1997年版，第159页。 8 外国企业并购我国企业问题，早就引起了学术界的广泛关注。请参阅：孟长康：《海外企业并购中国企业的对策与法律监管》，《中国经济问题》，1996年第2期；陈洪涛：《对“外资并购”应有法律对策》，《法制日报》1996年5月27日；盛杰民：《论对跨国公司在华世界投资的反垄断对策》，《政法论坛》，1997年第4期；邱鹭风：《论外商并购行为的法律规制》，《现代法学》，1997年第6期。） 9 1995年9月23日国务院办公厅转发了国务院证券委员会的《关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给外商请示的通知》（下称《暂停转让通知》）。《暂停转让通知》称“为避免造成国有资产流失，保证股票市场健康发展”，明确“在国家有关上市公司国家股和法人股管理办法颁布之前，任何单位一律不准向外商转让上市公司的国家股和法人股”。 10 跨国公司实施的国际企业集中给市场竞争所带来的负面影响，主要表现在：其将会导致形成或强化当事企业在其本国及东道国参与集中的企业所在的关联市场（注：所谓关联市场（relevant market），通常是指经营者从事经营活动时的有效竞争范围和判定在各个当事人所经营的商品或服务之间是否存在着竞争关系的场所。它一般由商品市场、地理市场、时间市场以及技术革新市场（innovation market）构成）内既有的市场地位或对市场的支配力，从而将会使该市场产生出具有垄断或寡占倾向的危险性结果。例如，当跨国公司通过与东道国的国内现存企业实行合资经营设立国际性的共同子公司时，则将会产生排除其在关联市场内的潜在竞争者的负面效果。并且，这种国际性的合营行为，还有可能成为分割国际市场“限制竞争的共谋行为”的一部分。 11 参见张劲松：“试论对国际性并购的法律管制”，《国际贸易问题》2001年第1期。 12 该委员会已审查了数百起外国并购美国公司案，但直接由总统出面阻止外国并购的案件只有一起，即1990年中国航天航空技术进出口公司收购美国曼可公司（Mam Co.）。曼可公司是总部设在华盛顿州西雅图的一家航空公司，拥有一些较高密级技术，美国政府认为这家公司在国家安全方面较为敏感，不愿让其为中国国营公司收购。 13 德国《反限制竞争法》对企业合并实行“附条件禁止制度”，即法律对企业合并的禁止以其导致或加强市场支配地位为前提条件，对不妨碍市场竞争的企业合并法律一般不予干预。20世纪80年代以来，德国控制企业合并的立法不断强化，尤其是对横向合并控制严格。根据法律规定，在德国有大企业参与的合并即使不是绝对地被禁止，也仅在极例外的情况下才能得到批准。 14 在Ed 和J.David Richardson 合编的“Global petition Policy”（1997）一书中对EU和US的竞争法作了比较，其中有这样一段话：The history of enforcement against mergers in the European Union is entirely different. At the genesis of the European munity， there ergers. Thus， mergers erg