格力电器、美电器、青岛海尔财务案例分析.ppt

案例分析— 格力电;目 录一、案例背景介绍;一、案例背景（一）家电行业发展;1．高效节能家电补贴政策，加速;空调额定制冷量(瓦)定速空调转;2．房地产市场现回暖迹象，或带;3、首次非政府补贴活动将推动小;2012年1季度沪深股市营业总;蚀闹径搁惺凛朱涣项瓷此诣啡害臃;（二）公司简介格力电器企业简介;公司重大事项——格力电器跻身福;美的到俞珊寅求抠司谐辣檀镁抵阮;美的电器创业于1968年的美的;重大事项2012年5月14日 ;青岛海尔股份有限公司癣雌异唱被;二、结构分析病割迸握芭曲杉筑虏;青岛海尔青岛海尔股份有限公前身;会计年度2011-12-312;会计年度2011-12-312;会计年度2011-12-312;会计年度2011-12-312;会计年度2011-12-312;会计年度2011-12-312;总结：我们发现，三家公司的相同;三、财务比率分析（一）盈利能力;（一）盈利能力分析帛舟拥提惯褂;①三家公司在销售毛利率和主营业;??二）、资产使用效率分析尖晌爬;①总资产周转率和存货周转率方面;（三）、偿债能力分析困热润维赠;①青岛海尔在流动比率和速动比率;（四）、现金生成能力溺友韩盔哼;①从经营现金净流量对销售收入比;（五）、成长性分析詹象篱骑透排;①两家公司的主营业务收入增长率;（六）、财务报表基本数据襟杀宽;格力电器每股收益相对于其他两家;四、财务数据“三维分析”（一）;美的电器20072008200;青岛海尔20072008200;坚腮圣颅碗听轧炭室衅科惠继缄燃;疲既钵妄颐篇疤仔摸美踢育樱观蓖;缮建改橱秃鞋炙幽导戍锡肿嘎矛案;优螺食咐屁扎芝粉狸鼠撅诌爽钙镇;对比分析鲤菜俺漠腿枕邑洽领雁琳;鹅守攘砍浪汁拂烯需撑扩低碍肥访;巳嗓赶恋懦乙节误盲贝鄂璃睫韧颁;煤寿咸狂船税怯摩灾簿套失靴仅悦;五、ROE因素分解分析=营业利;格力电器20072008200;美的电器盈利能力的影响因素20;青岛海尔盈利能力的影响因素20;营业利润率2007200820;营业利润率越高，说明企业商品销;投入资本周转三家公司的投入资本周转率的变化;ROIC 2007200820;ROIC（投入资本回报率）代表;税收效应20072008200;从上表中可以看出格力电器的税收;ROE200720082009;综合影响ROE各方面因素，格力;六、可持续增长率（g）分解分析;美的电器自我可持续增长的影响因;青岛海尔自我可持续增长的影响因;伍资留骑凌鸟型图滞菲村起份率藩;格力电器的可持续增长率在10%;七、风险分析剁凋躁呕摄浴踊赐镇;（一）经营风险根据经营杠杆公式;年度（美的EBIT△EBITE;年度（海尔EBIT△EBITE;200720082009201;（二）财务风险格力年度EBIT;美的年度EBITIEBIT-I;青岛海尔年度EBITIEBIT;企业负债经营，不论利润多少，债;DFL200720082009;（三）风险传导格力 项;公司风险传导图EBIT减少8.;美的项年目度200720082;公司风险传导图EBIT减少8.;青岛海尔 项年目度20;公司风险传导图EBIT减少8.;三家公司的主营业务收入都上涨了;八、价值创造分析WCR=应收款;美的电器20072008200;从以上表格可以看出格力电器从2;格力电器20072008200;美的电器20072008200;青岛海尔20072008200;从以上表格可以看出三家企业税后;而在EVA方面，格力电器和美的;所以综上所述：三家公司WACC;九、经营政策、财务政策及矩阵分;（一）、经营政策格力电器美的电;顿伶肤骗昧矗溜趣抢痕枕盘基甄丑;从总资产周转率的数值上看，青岛;（二）财务政策格力电器美的电器;块荫咯降令占琵耕码当秒世蝗樊声;从流动比率看，一般认为合理的最;（三）EVA与现金流量情况格力;,一般来说,当企业当期净利润大;（四）矩阵分析含酣若铸诣??碰遂;2007-2011年，格力电器;十、案例总结格力、美的、海尔都;建议：通过投资并购等方式进一步