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比特币发行流通机制和其价格波动研究
比特币发行流通机制及其价格波动研究
THE RESEARCH OF ISSUE AND
CIRCULATION MECHANISEMS AND
PRICE FLUCTUATIONS OF BITCOIN
学 校： 上海交通大学
学 院： 安泰经济与管理学院
专 业： 金融硕士
作 者： 唐晓瞳
导 师： 胡海鸥
学 号： 1121209181
班 级： B1212096
答辩日期： 2014 年 5 月 24 日
万方数据
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比特币发行流通机制及其价格波动研究
摘要
2013 年底的比特币价格过山车走势及央行颁布的《关于防范比特币风险的通知》将比
特币推向了风口浪尖，一时争议不断。进入2014 年，看似趋向平稳的比特币市场又突然遭
受东京比特币交易所破产的重创。作为一种虚拟货币，比特币将在多大程度上影响金融体系
运转、其未来的发展空间究竟几何是一个值得深思的问题。本文主要从货币属性和价格波动
两个方面来研究比特币，分析比特币所代表的货币发行流通理念是否具有广泛推广使用的潜
力和价值以及比特币的发展轨迹对于其他新兴货币设计的参考意义。在货币属性方面，本文
首先系统的分析了比特币的理论基础、发行机制和流通产业链，其次，本文从发行方式、发
行量、发行成本、退出机制等方面对比了比特币和其他货币，最后，本文从货币的五大职能
入手分析了比特币在成为货币的道路上的前景。在价格波动方面，本文通过格兰杰因果检验、
脉冲响应分析和方差分解等方法检验了黄金价格、石油价格、人民币对美元汇率、股票指数
和利率指数对比特币价格的影响。
关键字：比特币 货币 价格
万方数据
万方数据
THE R ESEARCH OF ISSUE AND CIRCULATION
MECHANISEMS AND PRICE FLUCTUATIONS OF
BITCOIN
ABSTRACT
At the end of 2013, the central bank of China issued a policy named Notice For
Preventing the Risks of Currency, which has a great impact on the price of Bitcoin
and made more and more people notice this new-born currency. It is meaningful to
discuss how bitcoin will effect the financial system as a kind of virtual currency and
how the future of bitcoin will be. In addition, the influence and applicability of bitcoin
design concept is a problem to be solved. In this article, I analyzed 2 parts of bitcoin:
the monetary attribute and the price fluctuations. I
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