华凌工贸（集团）公司债券2017年跟踪评级.pdf

公司债券跟踪评级报告 速度较快，可能对公司市场经营业务造成较大 冲击。 3 ．截至2016 年底，公司住宅和商业用地 土地储备较少，对公司房地产业务可持续性的 支持能力弱。 4 ．公司与关联方往来款规模较大，对资金 形成一定的占用；债务规模较大，财务费用对 公司利润侵蚀程度较高。 分析师 李 晶 电话：010 邮箱：lij@ 任贵永 电话：010 邮箱：rengy@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 新疆华凌工贸（集团）有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 新疆华凌工贸（集团）有限公司（以下简称“公司”或“华凌工贸”）前身为乌鲁木齐市华凌工 贸有限公司，于1995 年4 月注册成立，初始注册资本330 万元，股东为自然人米恩华和杨纪风，持 股比率分别为96.97%和3.03% 。后历经数次增资及股权变更，截至2016 年底，公司注册资本为20,898 万元。公司实际控制人为米恩华（持股99.90% ）、杨小玲（持股0.10% ）夫妇，具体情况如下图所 示。 图1 截至2016 年底公司股权结构图 资料来源：公司提供 2016年，公司经营范围及组织结构无变化。截至2016年底，公司辖下各级子公司共39家，在职 员工合计2,517人。 截至20 16年底，公司合并资产总额236.77亿元，负债合计153.43亿元，所有者权益（含少数股东 权益）合计83.34亿元，其中归属于母公司的所有者权益79.15亿元。20 16年，公司实现营业收入31.74 亿元，净利润（含少数股东损益）4.36亿元，其中归属于母公司所有者的净利润为4.35亿元；经营活 动产生的现金流量净额1.77亿元，现金及现金等价物净增加额为-6.36亿元。 公司法定代表人：米恩华；注册地址：新疆乌鲁木齐市水磨沟区西虹东路9号。 二、债券发行及募集资金使用情况 经中国证监会 “证监许可 〔20 15〕2345号”文核准批复，公司获准发行规模不超过20亿元的公 司债券。公司于2015年11月23 日公开发行了 “新疆华凌工贸（集团）有限公司2015年公司债券（第 一期）”，募集资金规模为12亿元，期限为5年，第3年末附公司调整票面利率选择权和投资者回售 选择权，发行利率为6.50%，已于2015年12月17 日上市（债券简称“15华凌01 ”，债券代码：136043.SH）； 公司于2016年2月1 日公开发行了“新疆华凌工贸（集团）有限公司2016年公司债券（第一期）”， 募集资金规模为8亿元，期限为5年，第3年末附公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权，发行 利率为6.95%，已于2016年3月1 日上市（债券简称“16华凌01 ”，债券代码：136218.SH）。“15华 凌01 ”和“16华凌01 ”债券扣除发行费后，实际募集资金分别为11.88亿元和7.92亿元。 截至2016年底，“15华凌01 ”和“16华凌01 ”债券募集资金已经全部用于用于偿还贷款 （12.79 亿）及补充流动资金 （7.01亿元）；“15华凌01 ”和“16华凌01 ”已分别于2016年11月23 日及2017 年2月3 日按期足额支付首次利息。 新疆华凌工贸（集团）有限公司 4 公司债券跟踪评级报告 三、行业分析 华凌工贸主营市场商铺租赁，辅以畜牧屠宰、酒店餐饮和房地产开发业务，目前已形成多业态 综合经营模式。商业地产行业及房地产行业对公司经营影响较大。 1．商业地产行业 （1）行业概况 商业地产作为经营性物