邵阳市城市建设投资经营集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 邵阳市城市建设投资经营集团有限公司 跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，邵阳市城市建设投资经营集团 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 有限公司（以下简称“公司”）作为邵阳市城 债项信用 市基础设施投资建设的重要实体，区域垄断地 名称 额度 存续期 跟踪评 上次评 位明显，在资产注入、债务置换等方面获得政 级结果 级结果 16 邵阳城建 2016/01/25- 府有力支持。同时，联合资信评估有限公司（以 5 亿元 AA AA MTN001 2021/01/25 下简称“联合资信”）也关注到公司债务规模 16 邵阳城建 2016/03/29- 5 亿元 AA AA MTN002 2021/03/29 大幅上升，收入和利润有所下滑，基础设施代 建业务回购时间不确定等不利因素给公司带 跟踪评级时间：2017 年 6 月 19 日 来的负面影响。 财务数据 跟踪期内，邵阳市经济稳步发展，经济实 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年 3 月 力持续提升。邵阳市政府在资产注入、债务置 现金类资产(亿元) 19.83 44.98 54.63 49.99 换等方面给予公司持续支持。随着公司土地开 资产总额(亿元) 348.13 456.38 571.43 597.29 所有者权益(亿元) 202.58 247.84 250.25 250.06 发业务和基础设施代建业务的推进，未来短期 短期债务(亿元) 2.78 7.18 3.30 4.40 内公司的收入和利润规模有望提升。 长期债务(亿元) 92.54 121.90 167.83 164.57 全部债务(亿元) 95.32 129.09 171.13 168.97 综合考虑，联合资信评估有限公司维持公 调整后全部债务(亿元) 95.32 144.16 198.29 208.12 司主体长期信用等级为 AA ，评级展望为稳定； 主营业务收入\营业收入 11.16 26.07 22.59 0.30 (亿元) 并维持“16 邵阳城建 MTN001 ”和“16 邵阳 利润总额(亿元) 3.91 4.16 2.90 -0.20 城建 MTN002 ”AA 的信用等级。 EBITDA(亿元) 5.58 5.84 4.92 -- 经营性净现金流(亿元) 1.81 1.95 16.62 -5.55 主营业务利润率\营业利 34.89 10.60 9.09 27.68 优势 润率(%) 净资产收益率(%)