供地新政对投资影响几何.PDFVIP

行 业 地产 报 2017 年04 月09 日 行业热点专题系列报告之二 告 供地新政对投资影响几何  强于大市 （维持）  前言：近期包括住建部及国土部、北京、福州等相继出台加大土地供给的 政策，市场关注点普遍聚焦在对各地尤其是北京房价的影响。诚然若土地 行情走势图 供应量最终如计划一样大幅增长，加上需求端的限制（限购限贷），供需关 系及市场预期改善将会有效平抑短期房价上涨压力。然而市场却忽略了土 行 15% 沪深300 地产 地供应加大，对地产投资进而对地产产业链上游的需求拉动。 业 10% 5%  核心城市 2017 年土地供应增加为大概率事件。从近期密集出台的政策来 专 0% 看，政府意图非常明确，即要求低库存城市加大土地供给，稳定市场预期， -5% 题 平抑房价过快上涨。从住建部、国土部针对性要求相应城市加大土地供应； -10% 北京、常州不到1 到2 个月相继上调全年供地计划，均可看出自上而下推 报 -15% Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 动加大土地供应决心。同时北京作为首都率先加大土地供应的积极表态， 告 更将起到明显的示范作用。我们认为在自上而下推动下，各地方政府至少 相关研究报告 在2017 年有压力和动力去完成土地供应计划。退一步讲，无论最终供地完 《行业周报*地产*成交环比回升，关注 成率如何，核心城市实际供地量大概率将大于2016 年。 京津冀开収商》 2017-04-04 《行业动态跟踪报告*地产*雄安千年大  开収商具备拿地能力和拿地意愿。从开収商角度来讲，尽管近期房企公司 计，京津冀风再起》 2017-04-04 《行业周报*地产*多地调控持续加码， 债、定增、信贷等融资渠道均有所收紧，但从已公布年报的83 家房企数据 配置仍以蓝筹为主》 2017-03-26 来看，2016 年板块剔除预收款后的资产负债率为52.6% ，为近三年最低。 《行业周报*地产*成交环比回升，多城 调控升级》 2017-03-19 在手现金对一年内到期的长短期债务的覆盖比例为179%，较2015 年末上 《行业动态跟踪报告*地产*政策出台符 升79 个百分点，为2010 年以来最高。同时20 家标杆房企2016 年拿地面 合预期，因城施策仍是主导方针》 2017-03-19 积与销售面积比值为 99.8% ，甚至略低于2015 年，主流房企库存幵未得 到补充，在核心一二线城市开収商仍具有强烈补库存意愿，近期成都等地 证 证券分析师 土地市场的火爆亦反映出开収商拿地热情不减。因此无论是资