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企业多元化经营受政府干预_企业资源的影响_马忠
中国软科学 2010 年第 1期
企业多元化经营受政府干预、企业资源的影响
马 忠, 刘 宇
(北京交通大学 经济管理学院, 北京 100044 )
:本文选取 2004-2006 年沪深 A股上市公司为研究样本, 析企业资源类型与多元化战略选择之间的关
系, 以及政府干预对企业经营行为的影响。研究发现在资本市场上获取的财务资源以及市场营销方面的无形资
源更支持企业进行相关多元化经营;受政府干预程度越高的企业, 对提高研发能力、营销能力等长期投资的倾向
性越低, 但却容易获得银行贷款等方面的支持, 且其多元化的程度也越高。上述结果表明, 解释我国新兴资本市
场上市公司的经营行为需要考虑制度背景, 上市公司多元化经营战略不仅受企业资源性质的影响, 而且多元化
的动机也强调政府干预等制度环境方面的因素。
:公司多元化;政府干预;无形资源;财务资源
:F271 :A :1002-9753 (2010 )01-0116-13
TheEffectsofGovernmentInterventionandCorporate esources
onCorporateDiversification
MAZhon,gLIUYu
(SchoolofEconomicsManagemen,tBeijingJiaotongUniversity, Beijing100044, China)
Abstrac:tThispaperinvestigatestherelationsofcorporateresourcecategoriesanddiversificationstrategyandgovern-
mentinterferenceinoperationbehaviorsoflistedcorporationsinyear2004-200 6.Thispaperfindsthatfirmswithf-i
nancialresourcesfromcapitalmarketandintangiblemarketingresourceswillbepronetotherelateddiversification.The
moreinterferedgovernmenti,sthemorediversifiedthecorporationsare, whichareinclinedlowinvesmtentinlong-
termsuchasDandmarketingpowerbuteasytobesupportedwithbankloan.Theseresultsshowthattheinstitution-
albackgroundshouldbeinvolvedinthestudyofthelistedcorporationbehaviorsinChinaemergingeconomy.Thediver-
sificationstrategyoflistedcorporationswillbeinfluencedbybothbusinessresourcesandinstitutionalfactorssuchas
governmentinterference.
Keywords:corporatediversification;governmentinterference; intangibleresource;sfinancialresources
、 ,
[2]
。 Chakrabarti (2007 )
, 。 Villalonga , (
[1]
(2003 ) ), ,
,、、 ()
:2009-09-15 :2009-12-19
: (1959-), , , ,, , 。
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