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基金称年底风格喜切换 总体预期仍乐观 　　经历一轮“深秋行情”之后，入冬后的A股市场震荡频繁。基金称市场在年底有风格切换的习惯，随着增量资金入场和存量资金调仓，看好年底金融地产蓝筹股的表现 2015.12.7 394期 投资者报 创业板在经过二八分化的调整后，上周（11月30～12月4日）周四，两市呈现普涨格局，再显王者风范。权重股大涨的同时，创业板已经不再跳水，反而大涨3.6%。同时，新股的申购暂时告一段落，A股新一轮赚钱的效应再度被点燃，据统计周二申购的新股，冻结资金便超预期达两万亿。周五新股资金在解冻后，再度回流到市场 进入四季度后，市场行情的逐步稳定提升了资金入场的意愿，机构对于后市的预期逐渐乐观。从基金发行的情况看，四季度基金发行热度回升明显，募集规模迅速攀升。据Wind数据统计，11月新基金募集资金总额达701亿元，较10月增长166%，超过此前3个月新基金募集规模的总和 多位基金业人士认为，根据以往经验，每年春季都会有一波行情，资金一般会提前布局。随着A股超跌反弹以及政策逐步明朗，市场将出现震荡向好趋势，对未来“慢牛”行情可保持谨慎乐观预期 近期市场板块轮动加快，赚钱效应减弱，就短期而言，有基金经理认为，进入12月份，市场的资金面承受的压力会比较大，一方面新股集中发行；另一方面年底企业结账对资金的需求也增加。资金压力可能导致短期市场向上动力不足，同时年底机构排名压力下，个股的波动性可能会加大 海富通基金经理顾晓飞认为，短期避险情绪提升，板块配置以防御性为主。中长期来看，天治品质优选基金经理曾海表示，随着市场逐步回归正常状态，预计后续影响市场的因素将回归基本面。基于明年政府将围绕“供给侧改革”推动经济转型发展，未来的市场重心将以“改革红利”+“新经济”为主导 经历一轮“深秋行情”之后，入冬后的A股市场震荡频繁。对于后市，部分基金表示，下一阶段的市场波动可能加剧，不过站在当下时点依然持看多态度。市场仍处于反弹中，看好年底金融地产蓝筹股的表现。从资金面流动性、政策预期等多重因素影响，市场在年底有风格切换的习惯 还有基金认为，之前的市场，杠杆过大使得波动加大，而在去杠杆的过程中，波动同样非常大，随着杠杆规范使用，市场将会在正常范围内波动，这其实是非常好的事情，也使得对慢牛行情更有信心。12月份整体上看，指数的判断偏中性，12月份依然是震荡市 南方基金认为，2016年有望走出震荡慢牛行情 摩根士丹利华鑫基金表示，市场不确定性短期有所增加 基金看市： 国海富兰克林基金：市场波动不改上行趋势 经历一轮“深秋行情”之后，入冬后的A股市场震荡频繁。对于后市，国富深化价值基金经理卫学海表示，下一阶段的市场波动可能加剧，不过站在当下时点依然持看多态度 虽然判断市场波动会明显加大，卫学海表示依旧延续中期的市场。他表示，在“钱多资产荒”的背景下，资金需要寻找出路，当投资者对房地产市场、信托等固定收益产品心存谨慎的时候，股市具备一定的吸引力，也因此给了市场较高的估值 短期而言，明年上半年需要注意的调整风险点在于，一是美国加息，虽然市场对此早有预期，但是考虑到加息频率问题，还是可能会对负债率较高、资产泡沫严重的国家构成冲击；二是战略新兴板和注册制的推出，会增加供给、分流资金，对创业板的估值形成压制；三是年报期也可能成为敏感的时间点，在宏观经济疲弱的环境下，一些上市公司四季度的业绩存在疑问 申万菱信基金：市场仍处于反弹中 申万菱信基金表示，市场在年底有风格切换的习惯。从过去几年的经验来看，每到年底蓝筹股均会阶段性跑赢小市值成长股，但是催化剂略有不同。比如2012年缘于对经济复苏预期的形成，带动银行股反弹；2014年降息后券商大涨，“一带一路”相关蓝筹股大涨等。另外，风格切换的持续性有待观察 申万菱信认为，市场仍处于反弹中，上证指数将围绕3500点波动 广发基金：市场风格切换 金融地产蓝筹接棒 广发基金基金经理刘杰表示，看好年底金融地产蓝筹股的表现。从资金面流动性、政策预期等多重因素影响，年底市场风格可能发生切换。首先，IMF（国际货币基金组织）宣布人民币纳入SDR（特别提款权），IPO市值配售催生低估值蓝筹股的配置需求。其次，高层近期多次提及房地产去库存、供给侧结构性改革等政策新导向，这对优化银行资产端质量、改善房地产市场供需格局具有积极的正面影响，并成为蓝筹股行情驱动潜在催化剂 在流动性宽裕、资产荒的背景下，无论房地产、债券或货币市场，低风险资产收益率不断下行，中期来看资金流入股票市场将是一大趋势 展望后市，金融地产行业的估值依然处于较低水平。随着增量资金入场和存量资金调仓，沪深300蓝筹股有望获得超额收益 国泰基金杨飞：12月