凌钢股份( 600231 )：产品结构优化 600231 顺应市场趋势,客户.pdfVIP

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凌钢股份( 600231 )：产品结构优化 600231 顺应市场趋势,客户.pdf

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凌钢股份( 600231 )：产品结构优化 600231 顺应市场趋势,客户

公司简评报告 ●钢铁行业 2011 年8 月2 日凌钢股份（600231 ）：产品结构优化凌钢股份（600231 ）顺应市场趋势，客户开拓和成本控制谨慎推荐维持评级拓宽安全边际投资要点：分析师 1．事件王国平公司发布2011半年报，其中实现营业收入76.19亿元、归属于上市公 ：（8610 ）6656 8758 司股东的净利润为2.62亿元，分别同比增长38.30%、-4.22% ，半年度整体 ：wangguoping@ 业绩为0.33元。剔除一季度数据后，二季度实际实现营业收入44.19亿元、执业证书编号：S0130511010004 净利润1.92亿元，分别同比增长30.8%和-13.6%，二季度实现EPS0.24元。联系人原因：我们认为公司在原燃料价格大幅上涨情况下业绩基本持稳，胡皓主要归因于产品结构的调整、成本控制以及重点客户开发。棒材等长材 ：（8621 品种提供了主要的收入增长动能，重点客户的开发拓宽了产品销路，使 ：huhao_yj@ 杨件公司基本保持了满产满销，自身成本控制提高了生产效益。 ：（8621 ：yangjian_zb@ 2．我们的分析与判断市场数据时间 2011.08.01 （1 ）我们认为公司半年度的业绩表现主要归因于以下四点因素： A 股收盘价(元) 8.47 第一，调整产品结构，加大棒材优势品种投产力度，公司产品出厂 A 股一年内最高价(元) 11.87 价格上半年一直维持在高位，除了3月份走低外，近期一直处于向上反弹 A 股一年内最低价(元) 7.04 通道。上证指数 2704.55 第二，上半年努力提高HRB400 以上级别螺纹钢、盘螺和中高碳中宽市净率 1.68 带钢产品比重，通过提高高端品种占比来提升整体盈利水平。总股本（万股） 80400 第三，公司利用螺纹钢成本低、国家免检产品和期货交割品牌的优实际流通A 股（万股） 37253 势，积极开发国家重点工程和重点用户市场。限售的流通A 股（万股） 43147 第四，自身加强成本控制，提高生产效益。流通A 股市值(亿元) 66.57 （2 ）预测2011-2012 年EPS 为0.79 元、0.90 元我们认为公司普通棒材、热带冷带等产品和