商业银行管理PT3.ppt

(三)优势互补。对于并购之后银行的优势互补，主要体现在以下两个方面： 1、国家与地区优势互补。国家之阃的优势互补主要体现在由于国别的限制，各个国家之间的税率和金融监管程度不同。 2业务互补。受金融自由化的冲击，各个银行都在不同程度上拓展业务品种，进行金融创新。由于各银行所获信息的渠道、内容也存在较大的差异，因此各银行在业务范围扩展、扩大营业额方面都存在困难。但主营业务不同的银行问的并购，则会弥补相互这一缺陷，实现彼此问的优势互补。 三、银行业 并购案例（一） 中国工商银行并购南非标准银行 南非标准银行 1962年在南非注册，当时作为英国标准银行在南非的分支机构。1969年南非标准银行集团成立，成为南非标准银行的控股股东。同时，标准银行与渣打银行合并，成立标准渣打银行(Standard Chartered PLC，一般称为渣打银行)。 标准银行历史悠久，是南非乃至非洲规模最大的商业银行。截至2007年6月30日，标准银行资产总额为10879亿南非兰特（约1620亿美元），为非洲首位，按照一级资本排名，该银行位居全球第106位和非洲首位。目前，标准银行拥有1051家分支机构，遍布非洲18个国家以及欧洲、美洲和亚洲的主要金融中心。2006年，标准银行实现净利润125.1亿南非兰特（约18.6亿美元），平均股本回报率25.5%。标准银行资产质量良好，不良贷款率连续三年保持在1.5%以下。 工商银行 中国工商银行（简称“工商银行”）成立于1984年1月1日。作为中国资产规模最大的商业银行，经过改革发展，中国工商银行已经步入质量效益和规模协调发展的轨道。2003年末资产总额约52,791亿元人民币，占中国境内银行业经融机构资产总和的近五分之一。截至2010年末，工商银行总资产134,586.22亿元左右，工行2012年一季度季报资产总额为164,311.96亿元左右，其总资产在2010年就居全球上市银行之首。 标准银行向工商银行定向发行相当于扩大后股本总数10％的新股，发行价格为每股104.58南非兰特 工商银行按比例向标准银行现有股东协议收购相当于扩大后股本总数10％的股份，收购价格为每股136南非兰特。两种方式互为前提条件 增发新股和收购老股的综合溢价为15％，以标准银行2007年的业绩测算，市净率为2.8倍，市盈率为13倍 在客户共享方面 两家银行将首先将其有意在彼此市场开展业务的本行客户推荐给对方 标准银行将向工行和工行的客户提供企业投资银行服务和个人及对公银行服务。 在网络共享方面 工行将根据适当的商业条款向标准银行客户提供使用工行的网络及服务的便利。 在商业机会和信息共享方面 对于有意吸引中国的银行和实体参与的服务，标准银行将首先在非洲及其国际网络中出现的商业机会推荐给工行及工行客户。 并购的效果 其一，利用资本市场数据实证检验工行并购南非标准银行对工行股价产生的影响，收购后较之前30个交易日的平均股价溢价15%，标准银行的股价上涨37%； 其二，通过对比并购交易前后财务数据变化来分析并购交易的影响。根据实证研究结果，我们可以判断此次并购是相对成功的。工行通过并购获得了经济利益，改进了经营绩效，达到了战略目的。相比于同时期国内其他银行主导的海外并购案来说，工行的经验值得借鉴。 中国平安银行并购深圳发展银行 背景 金融混业一直是中国平安的发展目标，若能参股银行将利于其发展银行业务，因这将比其通过自己设立银行来得更方便快捷;鉴于目前国内银行业息差有见底态势，银行业发展大环境不错，若收购价格合理，对中国平安而言将是个利好消息。 中国平安一直觊觎全国性银行牌照，之前就曾重金参与收购广发行但以失败告终，新桥退出深发展其实提供了一个良好的机会。“平安在这次交易中，有些势在必得。” Introduction 5 交易 交易双方及方式 收购股份 深发展每股作价 涉及金额 交易A 平安寿险认购深发展非公开发行股份 3.70亿—5.85亿 18.26元/股 106.83亿 交易B 方式一：中国平安现金受让新桥所持股份 5.2亿股 22元/股 114.49亿 方案二：平安向新桥发行约3亿H股，受让后者的深发展股份 ? 5.2亿股 每股平安换1.74股深发展（折合26元/股） 无 ? 方案 风险 文化风险 财务风险 管理风险 经营风险 Introduction 5 财务风险 由于平安如果采取现金方式将面临财务上的压力。此前中国平安在海外扩张计划因投资富通巨亏200亿，后又提出再融资计划，可见平安不是“不差钱”的。但换股对深发展不一定是好事，因为换股无法为深发展带来现金，也很可能遭到深发展一方的否定。吕随启称，交易