筑底企稳有色金属行业已过最难阶段.pdfVIP

文／孙郁瑶 受供需改善、价格回升影响，去年有色金属工业运行 铜价的反弹，主要是受其他金属价格上涨的影响，自身． 情况好于预期。2017年，尽管全球主要有色金属供应过 涨动力明显不足，且存在一定下跌空间。 剩的局面没有根本扭转，市场环境依然严峻，但本周期最 而全球铝生产、消费均出现稳定增长。目前世界原! 困难的阶段已经过去，产业发展总体处于弱势筑底企稳状 态。中国有色金属工业协会预测，规模以上有色金属企业 吨，比上年增长12％：月消费量稳定在480万吨左右 工业增加值增幅有望维持在6％一7％水平。 全年将超过5760万吨，比上年增长0．5％，产略大于需 大体处于平衡状态。 最难阶段已经过去 在铝价回升的作用下，中国新建以及重启产能开始： 目前，国内主要有色金属消费继续保持上升势头，显 量，由于供应明显增加，过剩的阴影开始笼罩市场，导! 著改善了市场预期，本周期最困难的阶段已经过去。国际 铝价；中高回落。 市场上， “英国脱欧”、特朗普当选等事件的发生，引发 世界精炼铅月产量2016年一直保持在90万吨左右． 国际金融动荡，资金开始由虚拟市场向实体市场回归，导 全年产量在1080万吨左右，比上年增长6．6％i月消j 致大宗商品市场形势出现“翻转”，价格止跌回升。在这 量超过90万吨，全年约为1090万吨，供需之间存在缺口 种背景下，全球主要有色金属市场空头受到打击，多头重 需要库存弥补。截至2016年年底，伦敦金属交易所精I 新活跃。 铅库存量为19．5万吨，与上年底大体持平，总体处于： 据中国有色金属工业协会统计，铜的世界矿山月产量， 平衡状态。 2016年一直稳定在170万吨以上，全年产量超过2000201 1 6年，全球矿山锌月产量在10万吨左右，锌{ 万吨，比上年增长5％左右。由于供应充裕，导致冶炼 月产量在120万吨上下。全年矿山锌产量约1320万吨， 加工费上扬，刺激了铜冶炼生产。世界精炼铜月产量超过 锌锭产量超过1430万吨，原料供应比较紧张。在消费方面 200万吨，全年产量接近2400万吨，比上年增长约4％， 世界锌月消费量平均在115万吨左右，全年将超过13E 加剧了全球性过剩，抑制了价格回升。 万Ⅱ屯，供应相对比较充裕。 尽管有色金属市场供应过剩，导致价格下跌，企业经 2016年，全球精炼镍月产量大体维持在15万～1 营困难，但全球铜矿山企业并没有大规模的减产，主要企 万吨之间，全年产量约186万吨，比上年增长1．6％：j 业反而在采取增产降本措施，力图维持或增加市场份额。 消费量在15．5万吨左右，全年消费量约190万吨，供{ 48 www c。m．cn c№arecycling 万方数据 行业m析神y 之间略有缺口，依靠库存弥补。截至2016年年底，伦敦小。譬如，航空铝材、动力电池材料等高端产品发展很快， 金属交易所镍库存量为37万吨，虽然比年初下降了8万 锂等稀有金属供不应求，效益很好，但这些产品的市场规 吨，但仍处于高位。再加上中国上海地区的约20万吨库存， 模很有限，对产业发展一时难以形成强大的支撑作用。由 市场供应过剩的局面依然严峻。 于行业发展内生动力还不强，一旦有色金属价格持续回升， 很有可能引发产能扩张回