第一章财务管理导论.ppt

金融市场与企业理财的关系 金融市场是企业投资和筹资的场所。 企业通过金融市场使长短期资金互相转化。 金融市场还可以为企业理财提供有意义的信息 公 司 金融市场 债权人 股 东 支付股利 支付本金 利息 上缴各种税金 政府 现金流入 有价证券 发行债券 现金流出 发行股票 2.我国主要的金融机构 我国主要的金融机构有 中国人民银行 政策性银行 商业银行 非银行金融机构等。 中国人民银行 中国人民银行是我国的中央银行，它代表政府管理全国的金融机构和金融活动，经理国库。 政策性银行 政策性银行是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以营利为目的的金融机构。 我国在1994年组建了三家政策性银行： 国家开发银行 中国进出口银行 中国农业发展银行 商业银行 商业银行是以经营存款、贷款，办理转账结算为主要业务，以营利为主要经营目标的金融企业。我国的商业银行可以分成两类： 中资商业银行。是指以中国资本为主的商业银行，我国中资商业银行大多含有外资股份，但商业银行法规定，外资参股中资商业银行不得超过20%的比例，中外合资企业法规定，外资股份大于25%才能算中外合资企业，如北京银行的第一大股东是外国资本，因持股比例为16.07%只能算中资商业银行。 外资商业银行。是指外国资本在华设立的商业银行和外国银行在华设立的分行或代表处。 非银行金融机构 目前，我国的非银行金融机构主要有： 保险公司：主要经营保险业务，包括财产保险、责任保险、保证保险和人身保险 信托投资公司：主要是以受托人的身份代人理财。 证券机构：是指从事证券业务的机构， 财务公司：通常类似于投资银行。 金融租赁公司：是指办理筹资租赁业务的公司组织。 3.金融市场上的利率决定及资源配置 利率 是资金一定期间的增值额同该投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。 资金供求是影响利率高低的最重要因素 经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际关系、国家利率管制等对利率的变动均有不同程度的影响。 利率一般存在下列组成关系和内容 利率＝纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险补偿率+变现力风险补偿率+期限风险补偿率 纯利率 纯利率又称真实利率，它是通货膨胀为零时，无风险证券的平均利率。 纯利率的高低主要受社会平均资金利润率、资金供求和国家有关政策的影响。在实际工作中通常把无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。 通货膨胀补偿率 通货膨胀的存在，使货币购买力下降，从而影响投资者的真实报酬率。 为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通货膨胀补偿率。 违约风险补偿率 违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。 为了弥补违约风险，投资人要求提高贷款利率。违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。借款人的信用等级越高，违约风险越小，反之亦然。 由政府发行的国库券可视为无违约风险证券，因此其利率较低。 变现力补偿率 变现力补偿率也叫流动性风险补偿率。 变现力是指某项资产在不受损失的条件下转化为现金的能力。 各种有价证券的变现力是不同的，通常政府债券、大公司的股票与债券具有较高的变现力或流动性；投资人可以随时不低于或很少低于购入时的价格出售以收回现金。而对那些变现力较差的证券，投资者会向借款人要求变现力风险补偿。 期限风险补偿率 期限风险是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。 任何机构发行的债券，到期期间越长，由于利率上升而使购买长期债券的投资者遭受损失的风险就越大。 到期风险补偿就是对投资者负担利率变动风险的一种补偿 主要内容 1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系 1.7 财务管理与其他学科的关系 1.7.1 与经济学的关系 1.7.2 与管理学的关系 1.7.3 与会计学的关系 1.7.4 与金融学的关系 1.7.1 与经济学的关系 企业财务学属于微观经济学的范畴 企业财务学要以企业内部拥有或支配的资源的优化配置为对象，以价值增值和财富增长为目标，以市场为依托，开展管理活动； 经济学是企业财务学的理论基础 1.7.2 与管理学的关系 管理学关于计划的有关理论是财务学中计划(预算)的理论基础，同样，管理学中其他管理职能的有关理论也是构成财务学相关职能的理论基础。财务管理必须遵循管理的基本原理，或者说是企业管理原理在财务管理中的落实 1.7.3 与会计学的关系 与会计学的关系 财务管理学是利用价值形式对企业财务活动及其所体现的关系进行反映、监督 会计学则是利用货币形式通过对企业资金运