14章汇率决定理论素材.pptVIP

第四节 资产市场理论 将（5）、（6）两式再代入购买力平价公式，得 上式表明了货币分析法的基本思想，即汇率是由货币市场的存量均衡决定的。具体看，汇率取决于两国名义货币供给量和实际国民收入等因素，两国上述经济变量的相对变动是构成汇率波动的重要原因。从长期看，货币相对供给量将对汇率有决定作用。 第四节 资产市场理论 该理论的贡献主要在于总结了现实中的汇率超调现象，从经济系统内部找到了汇率短期易变的原因。这一论断对于我们分析购买力平价学说和理解现实汇率的波动有一定的意义。另外，黏性价格货币模型还告诉我们，汇率的波动与国际间货币存量或货币政策的变化有很大的关系，并且汇率较货币政策具有更强的不稳定性。 黏性价格货币模型也存在不足之处：（1）它将汇率的波动完全归因于货币市场的失衡，否认商品市场的实际冲击对汇率的影响，有失偏颇；（2）它假定国内外资产具有完全的替代性。而事实上，由于存在交易成本，以及赋税待遇和风险的不同，各国资产之间的替代性还远远没有达到可视为一种资产的程度。 第十四章 汇率决定理论 学习目标 金本位制度下的铸币平价理论 购买力平价理论 利率平价理论 资产市场理论 第一节 金本位制度下的铸币平价理论 在金币本位制下，两国货币之间的比价即汇率由两国单位货币的含金量之比决定，这一含金量之比被称为铸币平价，所以又可以说两国货币间的汇率是由铸币平价决定的。 铸