第二章期望效用函数理论.PDF

第二章 期望效用函数理论 基本框架偏好 期望效用 风险厌恶 基本框架介绍 （1）所处的经济环境 （2 ）经济中各参与者的经济特征 经济环境 • 时间：不同时间的资源和需求是不同的，也是不可换的，如未来 的产出不能作为今天的消费。 • 两个时间点：现在和未来。t=0 （现在或今天）和1 （未来或明天） • 不确定性 • 定义未来每一个可能的情形为自然的一个状态，并且是外生的， 给定的，用ω标识，假设一共有Ω个状态。 • 所有可能状态的集合记做Ω，这个集合叫做状态空间。 • 明天你遇到开心事，还是烦恼事，还是很平静？ 200 （ 1）,概率为0.5 • Lucas树  100  50 （ 2）,概率为0.5  经济的参与者 • 禀赋：参与者初始占有的资源是他与生俱来的商品或资本品，可 以用来消费或生产。 • 两个时期，且在第二期有多个状态，每一期和每一未来状态下的 禀赋是不可替代的。 • 每一个参与者，他的禀赋为他在每一时期和每一可能的状态下所 拥有的商品。 e [e ,e ][e ,[e ,...,e ,...,e ]], k 1,...,K k k,0 k,1 k,0 k,11 k,1 k,1 参与者的经济需求 c [c ,c ] [c ,[c ,...,c ,...,c ]], k 1,...,K k k,0 k,1 k,0 k,11 k,1 k,1 消费集 • 参与者可能的消费选择称为一个消费计划，它依赖于经济的未来 状态，从而包含不同的实现值，一个特定的实现值，叫做一个消 费路径。 • 所有可能消费计划的集合叫做消费集。 • 两个定义： 偏好 • 参与者的经济需求是由他对于不同消费计划的偏好来描述的。 • 偏好就是参与者对所有可能消费计划的一个排序。 • 排除了消费计划不可比的可能性 • 排除了违反一致性的非理性行为 偏好的基本假设 1 2 如果两个消费计划非常接近，即它们在所有时期和状态下提供相似的消费，那它们的排序是 接近的，没有人愿意用一个交换另一个而支付很大的金额。 3 效用函数 • 那么，给定某个偏好关系，是否总能找到一个效用函数作为它的 数学描述？ • 例子：Lucas tree. 某个参与者的效用函数为： 在如下三个消费计划中，他会选哪一个？ 3/2 1/2 1/2 如果他的效用函数变为下面的形式呢？   V c ,c ,c c c c 0 1a 1b 0 1a 1b • 效用函数是定序的 （ordinal）。 • 如果把偏好的三个基本假设重新表示为效用函数的形式，如何表 达？ • 不满足性 • 连续性 • 凸性 期望效用函数 效用函数的具体形式和性质，对偏好添加更多的条件，简化效用函数形式并得到偏好的一些 具体性质。 不确定条件下的效用函数的形式应该是什么样的呢？ • 依赖于两个因素：未来状态的概率以及各状态下对消费的偏好 • 未来状态的概率分布自然给定，而且所有参与者都知道，因此， 个人消费偏好应该与外生概率分开 • 例子： • 一般情况下，效用函数可以表示成不同消费路径效用的期望值：