利率决定论剖析.pptVIP

利率决定理论的发展史 刘森 2015.9.23 简介 利率在经济生活中扮演者非常重要的作用，利率决定理论也经历了古典利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金利率理论、IS-LM利率分析以及当代动态的利率模型的演变和发展过程。本文给同学们介绍几种理论决定理论让同学们更加清楚的了解利率。 古典利率理论 古典利率理论认为：利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄。 古典利率理论的代表人物及其观点 庞巴维克的利率理论：时差论与迂回生产理论； 马歇尔的利率理论：等待说与资本收益说； 威克塞尔的利率理论：自然利率学说； 费雪的利率理论：时间偏好与投资机会说。 庞巴维克的利率理论 1.人物介绍 欧根·冯·庞巴维克（Eugen Bohm- Bawerk，1851～1914），,奥地利学派 经济学家，奥地利学派的主要代表人物 之一，曾就读于维也纳大学法律专业， 后在海得尔贝格大学、莱比锡大学和耶 拿大学攻读政治经济学。 1881年任英斯布鲁克大学的经济学教授。 1889年进入奥国财政部，任币制改革委员会的副主席。 自1895年开始，曾3次出任奥国财政部长。 1904年辞去财政部长职务，任维也纳大学经济学教授。 庞巴维克的利率理论 2.1.时差论 庞巴维克的时差论与迂回生产理论： 从需求角度讲，现在的物品通常比同一种类和同一数量的未来的物品更有价值，此两者之间的差额就是利息的来源。 庞巴维克的利率理论 2.2.时差论分析 他认为:在现在物品 和未来物品的价值之间存在差别，这种价值上 的差别是一切资本利息的来源。一切利息都来 源于同种和同量物品价值上的差别，而同种和 同量物品的价值上的差别又是由二者在时间上 的差别造成。 原因：通常人们都对现在的货物评价高而对未来 的货物评价。 庞巴维克的利率理论 2.3.举例论证 （1）较穷困的人更加偏 爱现在的物品。例如，收 成不好或因火灾遭受 损失 的农民，由于疾病或家中 有人死亡的工 人，以及正 在为饥饿所苦的劳动者， 他们为了 避免目前所遭受 的灾难和痛苦，迫切需要现在 能使用的物品，结果对现在物品的评价会大于 未来物品。这些人常甘愿接受高利贷足以证明 这一点。 庞巴维克的利率理论 （2）确信将来经济会较好的人 偏爱现在 的物品。例如，年轻 的艺术家、律师、官员、 新开 业的医生和学生等人，为了得 到一笔现在 的物品用作创业的 基础，他们不惜在将来为得 到 现有的物品支付较大的代价。这表明他们对 未来物品的估价是比现在的物品要低。 庞巴维克的利率理论 3.迂回分析论 迂回生产就是先生产生产资料（或称资本品），然后用这些生产资料去生产消费品。认为先制造生产工具,再生产产品的“迂回生产”办法,更有利于提高劳动生产率。因此,生产工具和资本品制造行业的出现和发展也就成为分工深化的必然要求。 马歇尔的利率理论 1.人物介绍 阿尔弗雷德·马歇尔（英语：Alfred Marsh all，1842年7月26日－1924年7月13日）， 英国经济学家。马歇尔1842年出生于伦敦郊 区的一个工人家庭，虽然家境一般，父母却努力让他受到很好的教育。青年的马歇尔进入剑桥大学学习数学、哲学和政治经济学，尽管他对哲学饶有兴趣，但最后还是选定经济学为专业。做出这个决定的重要原因是马歇尔曾走访英国的贫民区，无法忘却他所见到的贫穷和饥饿。毕业后，马歇尔在剑桥大学任教9年，然后到了牛津大学，1885年他回到剑桥大学任教直到1905年退休。 马歇尔的利率理论 2.理论介绍 马歇尔的等待说与资本收益说：认为，利率为资本的供给和需求所决定，而资本的边际生产力是资本需求的决定因素，抑制现在的消费、等待未来的报酬则是资本供给的决定因素,这两种决定力量的均衡就决定了利率水平利息就是人们等待的报酬。 马歇尔同时认为，决定资本需求的因素是资本的生产力。即借款人所愿付的利率，是他使用资本的预期收益的尺度。企业家为了获得利润的极大化，其对资本的需求要达到资本的边际收益与利率相等为止，资本的需求因此是利率的递减函数。马歇尔把等待作为支配资本供给的因素，它包含积累财富、积累资本，为资本的供给提供来源的意思。这种性质的等待，被马歇尔称之为储蓄，它是利率的递增函数。 威克塞尔的利率理论 1.人物介绍 威克塞尔（1851—1926），瑞典经济学家，瑞典学派的主要创造人。主要著作有《价值，资本和地租》(1893)《财政理论考察，兼论瑞典中的税收制度》(1896)，《利息与价格》(1898