财务分析与绩效评价分析篇财务风险与流动性分析.ppt

存货是流动资产中最重要的组成部分之一，它不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏，而且直接影响到企业的偿债能力及获利能力。一般来说，存货周转率越高，则存货积压的风险就越小，资金使用效率就越高。相反，存货周转率低，说明企业在存货管理上存在较多问题。 hljn@163.com * （五）营业周期 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 越短，说明资金周转越快。 （六）固定资产周转率 固定资产是企业一类重要资产，在总资产中占有较大比重，更重要的是固定资产生产能力，关系到企业产品的产量和质量，进而关系到企业的盈利能力。所以固定资产营运效率如何，对企业至关重要。固定资产周转率就是用来反映其利用效率的指标，计算公式： 固定资产周转率＝销售（营业）收入净额÷平均固定资产净值×100% 固定资产周转天数=360 ÷固定资产周转率 hljn@163.com * 企业要想提高固定资产周转率，就应加强对固定资产的管理，做到固定资产投资规模得当、结构合理。 规模过大，造成设备闲置，形成资产浪费，固定资产使用效率下降； 规模过小，生产能力小，形不成规模效益。 固定资产结构应合理，指企业生产用和非生产用固定资产应保持一个恰当的比例，即生产用固定资产应全部投入使用，能满负荷运行，并能完全满足生产经营的需要，非生产用固定资产应能确实担当起服务的职责。 应引起重视的是，现在不少企业的非生产性固定资产投资过大，如盖高档办公楼、买高档汽车等，这是造成固定资产利用率低的重要原因。 hljn@163.com * hljn@163.com * 营运能力（资产管理）比率指标要点 指标类别 指标名称 周转额 说 明 流动资产营运能力指标 应收账款周转率 营业收入（销售净额） 1．分子为资产，由期初加期未平均计算求得； 2．分母为周转额，因指标不同而有区别； 3．周转期的计算以周转率为基础，与周转率成反比。 存货周转率 营业成本 流动资产周转率 主营业务 （营业）收入 固定资产营运能力指标 固定资产周转率 全部资产营运能力指标 总资产周转率 hljn@163.com * 【例1】某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括（ ）。 A. 资产负债率B. 流动比率C. 存货周转率D. 应收账款周转率 练一练 【例2】对资产负债率的正确评价有（ ）。 从债权人角度看，负债比率越大越好 B. 从债权人角度看，负债比率越小越好 C. 从股东角度看，负债比率越高越好 D. 从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好 BD BCD hljn@163.com * 【例3】尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（ ） √ 【例4】权益乘数可以表示为：权益乘数＝1＋产权比率。 （ ） √ hljn@163.com 谢谢诸位！ * * 7.1.3 长期偿债能力分析 企业的长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。它表明企业对债务负担的承受能力和偿还债务的保障能力。从长远观点看，企业的长期偿债能力与企业的利润和现金流量之间有密切的联系。 分析企业长期偿债能力时，需要特别强调其盈利能力和获取现金流量。此外，企业的资本结构也是十分重要的。 评价企业长期偿债能力需要从资本结构、盈利能力和现金流量等方面综合研究。 hljn@163.com * 评价企业长期偿债能力 1.资产负债率 2.产权比率 3.有形净值债务率 4.已获利息倍数 5.长期负债与营运资金比率 6.股东权益比率 7.影响长期偿债能力的因素 hljn@163.com * 1.资产负债率 资产负债率=负债/资产×100% 也：=负债/（负债+所有者权益） ×100% 资产负债率计算中存在下列两方面的争议： 分子是否应该包含“短期债务”？ 认为应该包括者的观点：从长期动态过程看，短期债务具有长期性，如“应付账款”作为整体，事实上是企业资金来源的一个“永久”的部分。 反对者的观点：因为短期负债不是长期资金的来源，因此，若包含，就不能很好地反映企业的“长期”财务状况。 若采取稳健的态度，则将短期债务包含于该比率的分子之中。 hljn@163.com * 分析要点： ①资产负债率能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的，或者说明在企业的全部资产中债权人的权益有多少。 ②该比率的高低，债权人与投资人的看法不同。 债权人：负债比率越低，则股东或所有者权益越大，说明企业的财务实力越强，债权人的保证程度越高，故希望越低越好。投资人：负债比率低，企业倒闭后所有者损失多，即投资人相对承担的