财务分析报告案例介绍 (2).ppt

万科财务分析报告 目录 一、万科简介 光辉历程 1984年5月 万科企业股份有限公司成立 1988年 介入房地产领域 1988年12月 公司公开向社会发行股票2,800万 股，集资人民币2,800万元 1991年1月 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易 1992年 正式确定大众住宅开发为核心业务 2005年 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选第一 2006年 成为第一家进入全国纳税百强榜的地产企业 万科前十位持股股东 万科十大股东 2006-12-31 持有人名称 持股比例(%) 持股数量(万股) 股本性质 华润股份有限公司 14.54 63,550.35 A股流通股 南方绩优成长股票型证券投资基金 2.53 11,071.86 A股流通股 CLSA LIMITED 1.76 7,683.09 B股流通股 刘元生 1.34 5,844.63 A股流通股 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-005L-FH002深 1.29 5,634.23 A股流通股 南方高增长股票型开放式证券投资基金 1.2 5,250.12 A股流通股 UBS AG 1.15 5,012.37 A股流通股 上海南都伟峰投资管理有限公司 1.14 5,000.00 流通受限股份 TOYO SECURITIES ASIA LIMITED-A/C CLIENT. 1.08 4,730.52 B股流通股 易方达平稳增长证券投资基金 1.06 4,635.21 A股流通股 万科高管 人员类型 姓名 职务 持股数(股) 任职日期 离职日期 董事会成员 王石 董事长 942,024.00 1988-5-1 2008-4-1 　 蒋伟 董事 未公布 2005-4-29 2008-4-1 　 王石 董事 942,024.00 1994-5-24 2008-4-1 　 郁亮 董事 262,670.00 2005-4-29 2008-4-1 　 李家晖 独立董事 未公布 2005-4-29 2008-4-1 　 徐林倩丽 独立董事 未公布 2005-4-29 2008-4-1 监事会成员 丁福源 监事会主席 278,134.00 2007-4-15 2008-4-1 　 丁福源 监事 278,134.00 1994-5-24 2008-4-1 　 方明 监事 未公布 2005-12-1 2008-4-1 　 张力 职工监事 未公布 2004-4-15 2008-4-1 公司管理人员 郁亮 总经理 262,670.00 2001-2-15 2008-4-1 　 徐洪舸 副总经理 未公布 2005-7-28 2008-4-1 　 许洪舸 副总经理 未公布 2005-7-28 2008-4-1 　 王文金 财务负责人 未公布 2002-3-12 2008-4-1 关联方 万科是一艘庞大的航空母舰,其关联公司有134个.其中受其控制的企业有120家,合营企业4家,联营企业9家,还包括其实际控制的中国华润总公司.关联公司名单 2006年度,无重大关联交易. 截止至2006年,万科为17个企业(15个为关联企业),共累计担保达3,514,590,000元. 房地产业特点 房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。 国内房地产开发的资金来源几乎60-80%依赖银行贷款，近来国务院和央行出台了一系列宏观调控政策，压缩投资，抽紧银根。 央行银根紧缩无异于扼住了目前我国房地产业的主动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的融资平台，已成为众多房地产商性命攸关的头等大事。 二、财务分析 盈利能力分析 万科2006年实现主营业务收入同比2005年增长69.0%；净利润同比2005年增长59.6%，公司的盈利空间比较大。2006年公司资产总数相比2005将近翻了两倍，公司的规模在不断的扩大; 在近三年的资产表中存货占总资产的比重均在60%以上，从而在一定程度上保证了公司经营的正常和稳定。 盈利能力分析 2004 2005 2006 06年行业平均 毛利率 30.91% 34.79% 37.24% 32.71% 销售净利润率 11.45% 12.79% 12.07% 7.82% 净资产收益率(ROE) 14.16% 16.25% 18.58% 6.06% 每股收益 0.386 0.363 0.493 0.176 可持续增长率 0.1289 0.1219 0.1356 / 盈利能力分析 1.毛利率呈上升趋势，且06年毛利率超过行业平均水平。说明万科的获利能力和市场竞争力都逐年提高