第二章外汇汇率与汇率制度研究.ppt

第二章 外汇与外汇汇率 第一节 汇率及其标价方法 一、汇率的概念 指两国货币之间的汇兑比率。 二、汇率的标价方法 （一）直接标价法 1、概念 指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。即用本币表示外币价格。 如： 在中国汇市 USD100=CNY689.86 在东京某银行报 USD1 =JPY109.10 2、直接标价法的特点 外币作为标准，外币数额固定不变。 直接标价法下，汇率上升代表 。 （二）间接标价法 1、概念 是指用1个或100个单位的本国货币作为基准，折算成一定数额的外国货币的表示方法。 如 伦敦汇市 GBP1=USD1.6010 纽约汇市 USD1=JPY110.18 2、间接标价法的特点 以本币作为标准，本币数额固定不变。 ●间标价法下，汇率上升代表 。 ●直接标价法、间接标价法是针对“本币”与 “外币”之间的关系而言的。 如在巴黎汇市 USD1=EUR104.32 ， 问：是直接标价法还是间接标价法？ 这样的问题是无意义的。 非本币与外币之间往往以关键货币为标准。以美元 为关键货币的情况交多。 （三）美元标价法 是指1个单位或100单位的美元折算成一定单位的其他货币。即美元为基准货币，其他货币为标价货币。 比如说：外汇市场上报价 USD1=GBP0.5501/0.5525 买入价： 卖出价： （四）非美元标价法 其他货币为基准货币，美元为标价货币。三、汇率的种类（自习） 第二节 决定汇率的基础及影响汇率变动的因素 一、决定汇率的基础 1. 金币本位制度下决定汇率的基础 ——铸币平价 二、纸币流通制度下的汇率决定与调整 1、固定汇率制度下（主要指布雷顿森林体系） （1）决定基础 决定基础为： （2）调整 2、浮动汇率制度下 （1）决定基础 决定基础为： （2）调整 汇率的波幅不受限制，当一国觉得其本币的汇率水平对其国民经济的发展不利时，可通过动用外汇平准基金、采取财政金融政策、外汇管制及国际合作等手段来调整汇率。 补充：汇率变动 设R0为变化前的汇率，R1为变化后的汇率。 1、基准货币对报价货币的汇率变化(%) t=（ R1 / R0 －1 ） × 100% 2、报价货币对基准货币的汇率变化(%) t=（ R0 / R1 －1 ） × 100% （二）经济增长差异 一般情况下： 1、从短期来看 经济高增长 进口 本币 2、从长期来看 投资收益率较高 外资流入 经济高增长 本币 劳动生产率 出口 （三）利率差异（与其他国家相比） 利率水平高于他国 资本流入 资本流出 本币 反之，本币汇率下跌。 1.汇率变动对有形贸易的影响 本币 出口 进口 本币 出口 进口 2.汇率变动对无形贸易及非贸易收支的影响 1、从价格角度来看与有形贸易的情况相似 2、本币 出口 与贸易有关的从属费用收入 第三节 西方汇率理论评介 一、国际借贷说 由英国经济学家戈森在一战前提出。 国际借贷说的主要观点： ①外汇汇率是由 所决定。外汇供求关系产生的原因是由于国与国之间存在 关系。 ②国际借贷分为